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报告摘要

证券研究报告总结 - 2014年10月29日晨会报告

核心内容概述

本报告为2014年10月29日的证券行业晨会纪要，涵盖市场动态、行业分析、政策动向及投资建议等多个方面，旨在为投资者提供市场走势判断及行业投资方向的参考。

主要观点与关键信息

一、市场动态

市场反弹原因
- 技术性反弹：上证综指跌破2300点后，该点位支撑力显著，市场出现反弹。
- 打新资金解冻：第五批新股申购接近尾声，资金解冻对市场形成支撑。
- 三季报收官：1600余家企业将密集披露业绩，超过六成净利润环比增长，预计企业基本面好转将提振市场情绪，推动结构性行情重启。
- 成交量与热点：市场能否走强取决于成交量能否持续放大以及热点能否持续走强，建议关注自贸区概念、高铁、国企改革三大方向。
市场策略建议
- 短期防御为主，长期看多，关注军工、集成电路、新能源汽车等成长性行业。

二、行业分析

1. 化工行业

万华化学：MDI产品11月挂牌结算一口价上调至17700元/吨，盈利显著提升，建议重点关注。
国创高新：三季报显示业绩增长，投资加拿大油气项目，预计明年贡献利润，给予“买入”评级。

2. 家电行业

拓邦股份：净利润增速达41.7%，受益于客户与产品结构调整，预计2014年净利润增速超40%。
华帝股份：前三季度净利润增长32.06%，公司治理风险逐步消除，未来盈利有上升空间。

3. 电力设备行业

爱康科技：前三季度净利润8000万元，预计全年净利润达9000万至1.3亿元，同比增长超1000%，建议密切关注。

4. 环保行业

瀚蓝环境：三季报显示营收与净利润双增长，收购创冠环保即将完成，垃圾处理能力将成倍提升，给予“买入”评级。

5. 医药行业

康缘药业：定增获批，新产品银杏内酯有望成为业绩新支柱，预计EPS增长至0.72元与0.94元，给予“买入”评级。

6. 金融行业

中国平安：三季报净利润增长31.3%，推出千人持股计划，显示对公司业绩与股价的信心，维持“买入”评级。

7. 短期理财债基

遭遇大规模净赎回，市场前景堪忧，建议投资者转向流动性更强的货基或分级债基A份额。

三、政策与市场热点

1. 资本市场法治化建设

深交所强调运用法治思维和方式推进监管，提升依法监管能力，完善规则体系，推动资本市场法治环境优化。

2. 中央深改小组推进改革

强调用法治推进改革，支持自贸区建设、国家科研基础设施开放等举措，体现政策改革方向。

3. 京津冀协同发展

顶层设计即将落地，重点在交通、生态、产业三大领域突破，推动区域经济协同发展。

4. 金融援藏

银监会支持西藏设立金融租赁公司、财务公司，鼓励信贷向西藏特色行业倾斜，提升金融服务可获得性。

5. 南北车整合预期

南北车同时停牌，市场猜测其整合可能，旨在防止海外恶性竞争，提升中国高铁国际竞争力。整合并非唯一方案，区域划分亦可作为替代。

四、企业业绩与行业趋势

1. 智能汽车与智能交通

荣之联、启明信息、四维图新等公司三季报显示业绩显著增长，受益于智能驾驶与车联网产业兴起，行业潜力巨大，未来将加速发展。

2. 肉类加工行业

双汇发展、龙大肉食等企业三季报显示业绩下滑，主要因销量下降、成本上升及猪价偏低，短期盈利承压，但未来猪价上涨可能缓解压力。

五、投资评级说明

类别	级别	说明
行业投资评级	看好	行业指数强于沪深300指数5%以上
行业投资评级	中性	行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动
行业投资评级	看淡	行业指数弱于沪深300指数5%以上
股票投资评级	买入	股价相对沪深300指数涨幅在20%以上
股票投资评级	增持	股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间
股票投资评级	中性	股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间
股票投资评级	减持	股价相对弱于沪深300指数5%以上

总结

本报告综合分析了市场走势、行业动态、政策动向及投资建议，指出市场短期受三季报及打新资金影响出现反弹，但长期仍需关注成交量与热点持续性。重点推荐军工、智能汽车、国企改革等具备成长潜力的行业及个股。同时，对短期理财债基的市场前景表示担忧，建议投资者关注流动性更强的货基。此外，南北车整合预期、京津冀协同发展及金融援藏政策均成为近期热点，值得持续关注。

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