20250519-冠通期货-冠通每日交易策略_9页

冠通期货交易策略分析日报：重点关注潜在交易机会与风险

【能源化工】

📍**沥青：**供应端，开工率回升，5月排产环比上涨，华东出货增加，但炼厂库存处于低位。需求方面，资金制约明显，南方降雨影响实际需求恢复。供需双增预期下，预计沥青高位震荡，关注伊朗原油出口制裁消息。策略建议：做多沥青09-12价差。

📍**碳酸锂：**现货价格跌破6万元/吨，市场成交低迷，基差指数稳定。供给过剩压力持续存在，进口与国产矿石产量维持高位。需求端中美关税政策在豁免期内对储能电池出口有提振，但难以逆转基本面偏空态势。库存持续累库，盘面以偏弱震荡为主，主力合约参考60-66万区间。

【金属】

📍氧化铝、集运欧线、烧碱： 主力合约多数上涨。氧化铝涨超6%，集运欧线涨超5%，烧碱涨1%以上。需求阶段性改善支撑价格。

📍废止金属（焦煤、纯碱、工业硅、尿素、焦炭、甲醇）： 主力合约跌幅超过1%。基本面偏空，整体走势偏弱震荡。

📍股指期货（IF、IH）： 主力合约下跌，市场避险情绪升温。

📍国债期货（TS、TF、T、TL）： 主力合约多数上涨，国债市场迎来短期做多机会。

📍资金流向： 资金明显流出沪铜、十年国债等品种，流入中证1000、中证500、纯碱等品种；社会资金参与期货市场活跃度有所改变，需关注结构性交易机会。

【工业金属—铜：】 ``
📍沪铜： 泛美关税协议缓和，但市场避险情绪回升，铜价承压。基本面端，冶炼费处于负值区间，检修影响集中，需求旺季预期推迟。短期建议谨慎操作。

📍**原油：** OPEC+增产预期，美国库存高企，伊朗核协议签署预期或打压油价。供给宽松与全球消费淡季叠加，原油价格续跌压力较大。

📍**PP塑料：** 下游开工率偏低，检修装置增加，库存处于低位。供需略有改善预期，但在欧佩克+增产、伊朗核协议等利空消息下，建议关注短期反弹机会。

📍**PVC：** PVC开工率下降，出口政策延期延长，库存压力持续。地产政策提振预期尚未完全落地，春检影响需求改善进度。建议短线交易者关注反弹机会。

📍**豆油、豆粕：** 美洲产区天气支撑初期价格，国内进口大豆集中到港预计推升产量。基金操作偏向谨慎，预计维持震荡态势。

📍**热卷/螺纹钢：** 需求进入淡季，供需边际趋弱。热卷库存小幅回升；螺纹钢表需未达高位，社会库存水平仍处于偏低位置。操作上，关注库存在边际改善前的价格回调风险。

【尿素：】 ``
📍**尿素：** 出口政策缩量引发市场降温，工厂出货平稳。供应端装置动态、需求端春检结束及传统农业需求跟进，推动市场逻辑回归基本面。短期维持震荡趋势为主。

分析师：王静、苏妙达
执业资格号：F0235424/Z0000771，F03104403/Z0018167

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