20231014-五矿期货-PVC周报_成本下移_出口回升_PVC低位震荡_19页_759kb

PVC周报（2023/10/14）要点总结

1. 基本面分析

• 基差情况：华东电石法基差偏弱，为-150。
• 利润状况：山东氯碱综合利润小幅走强，但西北地区有所回落；电石利润大幅亏损，存在减产可能。
• 供应端：电石法与综合法开工率均小幅回落，后续检修情况较少，预计开工率将维持高位。
• 需求端：下游整体开工率维持，预售量环比回升，出口订单略有增加。

2. 产业数据动态

• 库存情况：华东社会库存和工厂库存均处于累库状态。
• 成本方面：成本下移，FOB天津出口价格同步回落。
• 产业链角度：电石产能高度运行，但利润空间受压；烧碱检修逐步结束，库存有所去化。

3. 市场展望

短期来看，供应端受电价和检修安排因素影响，PVC负荷略有下调，但中长期产能恢复仍处于预期中。

• 价格趋势：预计PVC将继续呈现低位震荡偏弱走势。
• 成本支撑：电石利润亏损或限制进一步下跌空间。
• 出口方面：出口订单小幅回升，或对市场情绪带来一定提振。

4. 结语

原料成本支撑逐步减弱，叠加库存压力，PVC短期趋势偏空，但出口逐步走好或带来一定平衡。