20230210-山西证券-研究早观点_5页_458kb

报告摘要

研究早观点总结

核心内容

2023年2月10日的市场走势显示，A股三大指数集体低开高走，全行业普涨，市场情绪有所回暖。国内市场主要指数表现良好，上证指数、深证成指、沪深300、中小板指、创业板指及科创50指数均录得正涨幅。而海外市场则呈现分化，道琼斯、纳斯达克综合、标普500指数下跌，巴黎CAC40、德国法兰克福及恒生指数则上涨。

主要观点

1. 国内工业生产修复，上下游价格回落

工业开工率回升：节后首周，除石油沥青装置外，主要工业开工率指标较节前明显提升，工业生产边际修复。
- 煤电行业：南方八省日均耗煤量155.60万吨，环比回升4.08%。
- 钢铁行业：唐山钢厂高炉开工率回升至57.94%，螺纹钢开工率提升至39.02%，但仍低于去年同期。
- 化工行业：江浙织机PTA产业链负荷率大幅回升至19.77%，涤纶长丝开工率上行至49.01%，PVC开工率小幅回升至78.51%。
上下游价格普遍回落：受部分经济数据不及预期影响，上游资源品和下游消费品价格整体下跌。
- 煤炭价格：焦炭价格指数环比下降0.76%，动力煤价格与节前持平。
- 原油价格：WTI原油现货价和IPE布油期货结算价分别下跌8.57%和8.08%。
- 有色期货：LME铜、铝、铅、锌期货价格分别下跌3.22%、0.77%、1.88%、2.86%。
- 钢材价格：螺纹钢、高线、热轧板、冷轧板、普中板价格分别下跌2.13%、2.01%、3.00%、1.93%、1.62%。
- 化工品价格：PVC、PTA市场价分别下跌2.26%和3.47%，涤纶价格指数小幅下行。
- 农产品价格：猪肉平均批发价下降1.99%，蔬菜价格指数环比下跌2.41个百分点。

2. 市场焦点：A股普涨反弹，热点题材切换

A股三大指数低开后迅速翻红，全天走高，全行业普涨。
沪指上涨1.18%，深成指上涨1.64%，创指上涨1.74%。
超4200只个股上涨，成交额回升至9018亿元。
板块表现：人工智能、AIGC概念、信创等板块因监管函影响大幅低开，但盘中反弹走高；白酒、军工、光伏板块异动拉升；银行、煤炭、石油板块盘中走低，尾盘拉升；综合金融、电子、通信板块全天走强。
涨停情况：全市场涨停个股（非ST）维持在32家，连板家数8家，热点持续性尚未完全恢复，但赚钱效应维持。

3. 江龙船艇（300589.SZ）投资价值分析

公司定位：国内中小型高性能船艇细分领域的骨干企业，产品包括公务执法船艇、旅游休闲船艇和特种作业船艇，并在新能源船艇方面迈进。
竞争优势：控股子公司澳龙船艇科技有限公司是高性能铝合金船艇专家，具备较强市场竞争力。
行业前景：
- 军辅船行业景气度提高：国防军费支出稳步增长，国际局势不稳定因素增加，军辅船和军贸订单有望保持增长。
- 旅游休闲船回暖：随着疫后消费出行复苏，滨海旅游业发展加速，旅游休闲船市场迎来回暖。
- 新能源船舶潜力巨大：绿色船舶成为趋势，电动船舶市场迅速扩大，氢能源燃料作为中长期发展方向，具备广阔提升空间。
业绩预期：2023年公司订单收入比将高达300%以上，正在迈向新一轮高速发展期。
- 净利润预测：2022-2024年归母净利润分别为0.10亿元、0.63亿元、1.13亿元，同比增长-75.86%、528.97%、81.14%。
- 估值分析：2023/2024年PE分别为75/41倍，综合公司成长性与可比公司估值，给予“买入-B”评级。