20240729-东海证券-汽车行业周报_以旧换新政策再加码_有望提振车市需求_11页_517kb

中国汽车汽车行业周报总结（基于2024年7月29日东海证券报告）

政策与市场动态

政策方面，国家发改委、财政部等发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，扩大汽车以旧换新补贴范围，将柴油货车、新能源公交车和乘用车的补贴标准提高。具体包括：报废或购置国三及以下排放标准营运柴油货车补贴3-8万元；更新车龄8年及以上新能源公交车及动力电池补贴6万元；购买新能源乘用车或20升以下燃油车补贴15-2万元。资金支持从中央地方共担比例调整为9:1，并预拨1500亿元国债资金，以刺激汽车消费和老旧车辆更新。

市场表现上，本周沪深300指数环比下跌367%，汽车板块整体下跌180%，在31个行业中排名第12。板块内细分领域如整车、零部件、服务等领域普遍下跌，其中乘用车整车子板块跌幅达339%，汽车零部件板块跌幅更高达490%以上。个股表现分化，部分公司如科力装备上涨867%，而山子高科下跌3008%。

特斯拉最新动态

特斯拉公布2024年第二季度财报，营收2550亿美元，同比增长2%，环比增长20%，但净利润同比下降45%。汽车销售业务营收同比下降9%，但单车毛利趋稳。公司正通过新产品（如Cybertruck、Robotaxi）和FSD（完全自动驾驶系统）推进增长。特斯拉计划在10月发布Robotaxi，并加速全球Model3/Y扩产后的产能布局。

投资建议聚焦于：

• 整车领域：政策支持与新产品周期叠加，推荐关注比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等龙头企业，这些公司受益于电动化转型和市场竞争。
• 汽车零部件板块：建议布局具备需求弹性的供应商，如小米、华为、理想等新机型零部件，以及线控底盘、域控制器、空气悬架等重点增配方向。具体标的包括拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪。
• 风险因素：需警惕行业竞争加剧、原材料和汇率波动、贸易环境变化等潜在影响。

行业数据与新趋势

乘联会数据显示，7月1-21日中国乘用车市场零售同比小幅下降，但新能源汽车市场零售同比增长26%。原材料价格波动如钢材、铝矿等影响部件行业，新车型方面本周有比亚迪宋LDM-i、吉利极氪009等上市。多家上市公司公告显示订单增加，如拓普集团半年度业绩增长，中鼎股份获新能源汽车空气悬挂系统订单。

风险与展望

尽管政策支持和新车型带来机遇，但行业竞争可能导致盈利压力增大，原材料成本不确定性高。总体看，汽车板块短期受政策利好支撑，长期需关注技术革新和全球供应链风险。东海证券建议投资者根据政策动态调整仓位，评级中性偏标配。

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