20240218-宝城期货-贵金属周报_美通胀改善不及预期_金价承压_10页_1mb

贵金属周报总结

核心观点

• 2月18日贵金属周报指出：春节期间，因美国1月通胀超预期，降息预期降温，导致美元指数偏强震荡，金价承压下行，并伴随美元指数冲高回落，金价触底反弹，重回2000美元关口。
• 短期降息预期修正有利于中长线做多持有者，技术关注纽约金2000关口支撑。

市场表现

• 贵金属走势：春节期间，COMEX黄金先抑后扬，在2000关口获得支撑；COMEX白银表现更强，部分原因由金银比价套利所致。
• 金银比价：2月初金银比价上升至90左右，接近2023年一季度高点，节后因降息预期修正导致比价回落。
• 海外市场：美国通胀超预期，核心CPI数据未达预期降幅，导致美债收益率与美元指数回升，反映对货币政策预期修正。

附加因素

• 宏观经济：美国1月CPI同比3.1%，超预期，核心CPI意外持平前值；ISM非制造业PMI上升；但欧洲服务业PMI下滑。
• 技术指标：CFTC持仓报告显示，多空持仓净变动为-30,570张；黄金ETF减持577吨，亦反映短期资金调整。
• 货币政策预期：5月降息概率由50%降至35%，市场预期调整影响金价波动。

短期展望

报告结论：短期降息预期降温利空金价，技术支撑仍需观察，建议中长线投资者增持，注意2000美元关口关键位置。