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贵金属早报-2022年5月23日总结

核心内容概览

本报告对2022年5月23日贵金属市场进行了全面分析，涵盖黄金与白银的行情回顾、市场预期、技术面分析及持仓数据等内容。整体来看，市场在美元回落与避险情绪有所缓解的背景下，呈现小幅波动走势。

黄金市场分析

基本面

• 美元回落：美元指数小幅上涨，但整体回落趋势未变，人民币继续小幅升值。
• 市场情绪：美国三大股指涨跌不一，欧股全线上涨，国际油价上涨，美债收益率全线下跌，显示市场对经济前景的担忧有所缓解。
• 金价表现：COMEX黄金期货上涨0.21%，报1845.1美元/盎司；沪金2206上涨0.57%，报397.18元/克。
• 基差与库存：黄金期货与现货基差为-0.4，现货贴水期货；黄金期货仓单保持不变。

技术面

• 盘面趋势：20日均线向下，K线在20日均线下方，整体偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增加，显示市场偏多情绪。

市场预期

• 金价走势：预计美元和美债收益率回落将推动金价继续回升。
• 风险因素：俄乌局势担忧对金价支撑明显和缓，油价回升可能削弱金价支撑。
• 操作建议：沪金2206可在393-398区间操作。

利多与利空因素

• 利多：
  • 地缘政治摩擦影响减弱，关注能源制裁。
  • 供应紧张担忧升温，通胀预期高位。
  • 经济衰退预期升温，支撑金价。
• 利空：
  • 避险情绪回落，金价可能下跌。
  • 紧缩预期升温，金价下行压力依旧。
  • 有色金属企稳，风险偏好回升，支撑消散。

逻辑与风险点

• 主要逻辑：美联储加息进程坚定，紧缩预期升温，金价仍面临下行压力。
• 风险点：
  • 地缘政治经济影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

白银市场分析

基本面

• 美元回落：美元指数上涨0.14%，人民币继续升值。
• 市场表现：COMEX白银期货下跌0.65%，报21.765美元/盎司；沪银2206上涨1.49%，报4775元/千克。
• 基差与库存：白银期货与现货基差为-21，现货贴水期货；白银期货仓单环比减少9542千克。

技术面

• 盘面趋势：20日均线向下，K线在20日均线下方，整体偏空。
• 主力持仓：主力净持仓多，但多空持仓均小幅减少，显示市场观望情绪。

市场预期

• 银价走势：预计需求预期改善将支撑银价，但美元和美债收益率回落可能带来部分压力。
• 操作建议：沪银2206可在4700-4950区间操作。

利多与利空因素

• 利多：
  • 地缘政治摩擦影响减弱，关注能源制裁。
  • 供应紧张担忧升温，高通胀支撑银价。
  • 风险偏好改善，支撑银价。
• 利空：
  • 避险情绪对银价支撑有限，情绪降温将导致银价回落。
  • 紧缩预期升温，银价面临下行空间。
  • 有色金属回落，风险偏好恶化，支撑消散。

逻辑与风险点

• 主要逻辑：对俄制裁的避险需求支撑银价，但紧缩进程仍是主要下行压力。
• 风险点：
  • 地缘政治经济影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

今日关注事项

市场数据图表

• 新冠疫苗完全接种率：
• 伦敦金现与美元指数：
• 伦敦银现与美元指数：
• 内外盘金银现货比：
• 美债十年期收益率：

持仓数据

• 沪银：持仓依旧为净空，净空小幅增加。
• 沪金：持仓仍为净多，净多小幅回落。
• 白银ETF持仓：
• 黄金ETF持仓：

风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议。
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