20150122-安信证券-晨会纪要_21页_831kb
报告摘要
晨会纪要总结（2015年01月22日）
核心内容概述
本次晨会主要围绕宏观经济、行业趋势、公司动态及政策动向等方面展开，重点分析了2015年经济复苏迹象、教育改革及高校国企混改带来的投资机会、农业互联网的发展前景、机械行业军工股配置建议、非银行金融板块的利好，以及部分公司的具体投资逻辑与建议。
主要观点与关键信息
宏观经济
- 经济增长企稳迹象明显：2015年四季度显示经济增长底部企稳，工业增速、固定资产投资和货币信贷出现回暖，市场对经济基本面的看法趋于积极。
- 政策支持：国务院提出十项措施盘活财政存量资金，强调稳增长、促改革、调结构和惠民生，同时提出从2015年起地方政府不得新设偿债准备金。
- 货币政策宽松：央行续做2695亿元MLF，释放略宽松预期，市场对流动性改善抱有期待。
行业评论
教育改革及高校国企混改
- 教育产业投资机会丰富：教育改革进入快车道，民办教育和高校混改成为重点，建议关注“新兴教育产业”和“高校混改”标的。
- 重点推荐标的：包括新南洋、全通教育、立思辰、科大讯飞、同方股份、紫光股份、交大昂立、东软集团、浙大网新、华工科技、华中数控、复旦复华、山大华特等。
农林牧渔
- 糖价反转趋势：国内外糖价底部已现，预计未来3个月国际原糖价格将上涨至17美分/磅，国内白糖现货价格将上涨至5000元/吨。
- 推荐标的：中粮屯河、南宁糖业，关注其资产整合和央企改革带来的增长机会。
- 农业互联网：继续坚定推荐农业互联网标的，包括大北农和芭田股份，认为农业互联网是2015年的重要投资主线。
机械行业
- 军工股配置建议：军工股前期调整充分，2015年军费增速预计提升，建议持续配置，重点关注光电股份、闽福发A、四创电子、日发精机、常发股份等。
- 改革推进：事业单位改革加速，财政拨款解决部分社保问题，改革具有实质性推进。
非银行金融
- 大型券商受益：券商板块超跌反弹，大型券商优势凸显，建议关注海通证券、中信证券、招商证券、广发证券、华泰证券等。
- 保险板块向好：保险板块受益于保费增长和投资弹性，重点关注中国平安和中国人寿。
公司评论
闽福发A (000547)
- 推荐理由：效率高、执行力强，下属三块资产发展空间大，有资产注入预期，建议买入。
- 目标价：维持6个月目标价25元。
小天鹅A (000418)
- 推荐理由：业绩有保障，产品力提升明显，与美的集团协同，建议积极配置。
- 当前估值：对应2015年11.4xPE。
康盛股份 (002418)
- 推荐理由：静待“铝代铜”爆发，定增带来新机遇，建议关注其在新能源汽车领域的布局。
- 目标价：20元，对应3.37x PB。
安诺其 (300067)
- 推荐理由：专注高档染料，量价齐升，业绩弹性巨大，建议买入。
- 目标价：20元，对应买入-A评级。
格林美 (002340)
- 推荐理由：内生业绩显著释放，外延整合开启，公司ROE进入上行通道。
- 目标价：18元，对应买入-A评级。
吴通通讯 (300292)
- 推荐理由：收购互众广告，切入互联网营销，建议关注其转型思路和执行能力。
财经要闻
- MLF操作：央行续做2695亿元MLF，释放略宽松预期，操作对象为股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行。
- 旅游业改革：国办印发《关于促进旅游业改革发展的若干意见》任务分解表，重点提及体育旅游和教育旅游。
- 定增热潮：50余家公司推出定增方案，募资逾700亿元，多数公司股价在二级市场表现良好。
- 美国股市上涨：标普涨0.47%，市场期待欧央行QE。
- 李克强讲话：强调中国经济发展基本面未变，积极财政政策和稳健货币政策将支持经济稳增长。
- 保险资本补充：保险公司资本补充渠道拓宽，包括资本补充债券、保单责任证券化产品等。
行业表现
前五名
| 行业 | 1周涨跌幅 | 3个月涨跌幅 | 1年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 计算机(中信) | 11.1% | 27.4% | 84.5% |
| 传媒(中信) | 10.1% | 18.5% | 28.3% |
| 机械(中信) | 7.2% | 22.7% | 65.9% |
| 综合(中信) | 6.9% | 22.4% | 67.9% |
| 通信(中信) | 6.7% | 12.3% | 48.2% |
后五名
| 行业 | 1周涨跌幅 | 3个月涨跌幅 | 1年涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 非银行金融(中信) | -2.3% | 102.1% | 127.7% |
| 煤炭(中信) | -0.8% | 24.1% | 48.7% |
| 银行(中信) | -0.3% | 55.0% | 75.1% |
| 食品饮料(中信) | 1.2% | 14.6% | 29.8% |
| 电力及公用事业(中信) | 1.4% | 29.2% | 68.6% |
风险提示
- 校企改革进程低于预期
- 科研成果商业化低于预期
- 染料需求低迷
- 新项目销售低于预期
- 货币政策收紧
- 金融体制改革推进速度低于预期
- 交易量持续大幅萎缩
附注
- 本报告由安信证券发布，分析师包括诸海滨、张龙、邹润芳、衡昆、王帝鑫、柳士威等。
- 报告内容涵盖宏观经济、行业分析、公司点评及政策动向，旨在为投资者提供全面的市场洞察。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
