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文档内容总结

一、核心内容概述

本报告涵盖宏观经济分析、行业研究、公司调研、财经要闻及投资评级等多方面内容，为投资者提供全面的市场洞察与策略建议。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济分析

• 控杠杆与松货币的关系：市场预期政策将通过债市而非股市进行直接融资，降杠杆与松货币之间并非简单的跷跷板关系，短期受经济基本面和政策工具限制，央行不会轻易放松货币政策。
• 2015年宏观展望：预计全年GDP增速为7%，CPI为1.9%，M2目标从13%下调至12%。财政赤字率可能提高至2.3%。通缩和外汇占款收缩将推动降息降准。
• 全球宏观动态：加拿大央行意外降息25个基点，警示美联储或将推迟首次加息时间。

2. 债券市场展望

• 财政存量资金盘活：通过国库现金定存招标等方式，地方财政资金有望被盘活，增加中小银行对国债的配置需求。
• 信用债市场风险：地方财政不再设立偿债准备金，可能影响城投债的偿付能力，需警惕其对信用债市场的影响。
• 利率走势：短期内资金面宽松，但配置需求减弱，利率债收益率下行空间有限，资金利率反弹可能引发利率债上行压力。

3. 行业研究

机械行业

• 大冷股份：受益于国企改革，公司治理改善，业绩有望提升。预计2015年EPS为0.43元，对应28倍估值，给予强烈推荐。
• 森远股份：业绩小幅上涨，业务模式创新推动大型设备销售突破，预计2015年EPS为0.7元，对应23倍PE，维持推荐。

新三板

• 金达莱：业绩超预期，技术驱动优势明显，盈利预测上调，目标价63.75-92元，对应25-20倍PE，持续看好。

医药行业

• 信邦制药：积极布局互联网医疗，医院平台优势明显，盈利预测为0.6元和0.9元，维持强烈推荐。
• 国际医学：转型医疗和生命科学，盈利增长主要来源于高新医院，预计14-15年EPS分别为0.33和0.41元，维持推荐。

通信行业

• 中信国安：聚焦DVB+OTT业务，推动平台化发展，未来三年目标发展1000万用户，积极布局互联网。

化工行业

• 华峰超纤：受益于油价下跌，毛利率提升，预计2014-2016年EPS分别为0.76、1.14、1.60元，首次覆盖给予强烈推荐。

4. 财经要闻

行业动态

• 国药集团员工持股：将推动旗下上市公司受益，提升市场信心。
• 医保控费：凸显医疗信息化价值，相关公司如海虹控股、东华软件、东软集团等将受益。
• 肝素钠价格上涨：相关公司盈利有望改善，如海普瑞、千红制药、常山药业。
• 诺如病毒爆发：抗病毒概念股如鲁抗医药、莱茵生物、华北制药、浙江震元将受益。
• 申万宏源上市：带动影子股受益，相关公司如大江股份、小商品城、陆家嘴等可能受益。
• 浙江省国资改革：以港口交通为突破口，相关公司如宁波海运、宁波港可能受益。
• 光热电价政策：有望在上半年出台，发展空间与光伏相当，相关公司如首航节能、杭锅股份等值得关注。
• 一号文件即将公布：聚焦农业现代化，利好农机和农业信息化企业如吉峰农机、神州信息、江淮动力等。
• 种子打假长效机制：利好种业龙头企业如登海种业、农发种业、隆平高科等。
• 天津自贸区：港口地产率先受益，如天津港、天保基建等。
• PC销量回暖：利好电子产业链，关注胜利精密、莱宝高科、超声电子等。

公司动态

• 并购与合作：美达股份与威高集团战略合作，信邦制药子公司增资盛远医药，海南海药布局互联网医疗等。
• 定增与减持：多家公司发布定增计划，部分股东减持股份。
• 高送转：多家公司发布高送转预案，如雅化集团、美亚柏科等。

市场动态

• 新股发行：下一批新股有望在本月底下发，或达20家。
• 资金流入：银证转账资金净流入4487亿元，保证金余额上升。
• 机构动向：多家机构参与市场交易，如五矿稀土、高能环境等。

三、投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 回避：预期未来6个月内沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

四、行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

五、分析师声明与免责声明

• 每位分析师基于公开信息撰写报告，观点为个人看法，不构成投资建议。
• 报告仅供华创证券客户使用，不承担其他责任。
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六、联系方式

• 负责编辑：吴紫翔
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八、数据来源

• 资料来源：港澳资讯、华创证券研究等