20150122-川财证券-晨报_11页_719kb

报告摘要

证券研究 /晨报总结

核心内容概述

本报告为2015年1月22日发布的川财证券晨报，涵盖宏观经济、投资策略、行业公司推荐、市场表现、商品及债市分析等内容，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

主要观点与关键信息

宏观经济

财政资金盘活：
- 国务院发布《关于进一步做好盘活财政存量资金工作的通知》，反映2015年我国财政缺口压力增大。
- 自2013年起，“反腐”导致地方财政支出受抑制，政府存款增速远超财政支出增速。
- 2015年地方收支缺口接近万亿，需通过清理财政资金来缓解。
- 中央各部门将编制三年滚动预算，推动财政支出更加透明。
政策支持：
- 中国总理李克强强调不会发生区域性、系统性风险，经济不会硬着陆。
- 央行续作MLF并新增500亿元，但提示2015年债市违约风险加大。
- 国开行计划投放4000亿元棚改贷款，推动房地产市场发展。
国际动态：
- 欧洲央行计划每月注入500亿欧元进行量化宽松（QE），总额达1.1万亿欧元。
- 美国12月新屋开工与营建许可数据疲软，显示房地产市场承压。
- 英国央行维持利率不变，失业率降至六年低点。

投资策略

市场趋势：
- A股波动加剧，单日涨跌50点以上成为常态，结构和风格不稳定。
- 短期关注利率主线，地产板块受资金追捧，但需警惕其持续性。
- 油价预期转变，低油价可能成为新常态，对中游制造行业有利。
主题策略：
- 稀土关税取消倒逼产业整合，预计在5月2日后全面取消，推动行业集中度提升。
- 稀土产品价格回升，收储预期增强，带动板块上涨。

行业公司推荐

农药行业：
- 推荐长青股份，其估值低（20倍PE），业绩增长明确，产品有望受益于转基因作物推广。
- 农化行业受政策扶持，481个农药产品被列入出口退税名单。

市场表现

A股市场：
- 上证综指上涨4.74%，重返3300点，金融股集体爆发。
- 创业板指再创新高，达1729.84点。
- 上周证券市场保证金净流入4487亿元，为连续第二周净流入。
国际股市：
- 标普500指数微涨0.47%，纳斯达克综合指数微涨0.27%。
- 德国DAX 30指数微涨0.41%，法国CAC 40指数微涨0.03%。
- 日经225指数微跌0.49%，韩国KOSPI指数微涨0.15%。
商品及债市：
- 原油价格下跌，NYMEX WTI原油下跌42.91%。
- 中证全债指数上涨2.96%，中债信用债指数上涨0.24%。
- 国债收益率下降，1年期国债收益率为3.18%，5年期为3.38%。

行业动态

国内：
- 尤夫股份2014年净利润增长437.08%-472.11%，主要因产能释放和订单增加。
- 辉丰股份配股申请获证监会无条件通过，拟募集资金不超过12亿元。
- 海南橡胶2014年净利润同比减少70%以上，因橡胶价格持续低迷。
国际：
- 美国股票交易网站MotifInvesting获得4000万美元融资，将拓展财富管理业务。
- 苹果发布大屏iPhone后，在亚洲市场销量激增，尤其在韩国和中国市场表现突出。

股票市场表现

国内指数：
- 上证综指上涨4.74%，沪深300上涨4.50%，深成指上涨3.42%。
- 创业板指上涨1.28%，中小板上涨2.02%，中证500上涨2.54%。
海外指数：
- 标普500指数微涨0.47%，纳斯达克综合指数微涨0.27%。
- 道琼斯工业平均指数微涨0.22%，道琼斯交运指数微涨0.45%。

股票组合推荐

股票名称	所属行业	配置比例	最新股价	市值（亿元）	前日涨跌	累计涨跌	EPS（13A）	EPS（14E）	EPS（15E）	PE（MRQ）	PE（15E）	PE（15E）	PB	股息回报	ROE	推荐理由
中国平安	非银金融	8.0%	77.36	3742	9.54	3.55	3.08	4.16	5.10	25.1	18.6	15.2	2.4	1.2	15.4	综合优势凸显、估值低；看好互联网平台建设
招商地产	房地产	8.0%	25.80	265	7.72	-2.24	1.63	1.88	2.23	15.8	13.7	11.6	2.2	1.5	15.1	低估值地产龙头；在蛇口拥有大量土地储备
兴业银行	银行	8.0%	15.61	1567	4.98	-5.39	2.16	2.52	2.84	7.2	6.2	5.5	1.2	2.9	24.6	地方金融混改标的，受益海西自贸区
长城汽车	汽车	8.0%	43.38	132	2.89	4.40	2.70	2.70	3.97	16.0	16.1	10.9	4.1	2.7	30.4	公司新车上市后销量超出预期，且销量有望进一步超预期
浙江龙盛	化工	6.0%	25.54	298	2.20	29.78	0.88	1.72	2.24	29.0	14.9	11.4	3.5	3.7	13.4	受益于原材料成本下降及环保趋严，盈利及市场地位有望持续向好
罗莱家纺	纺织服装	6.0%	26.10	24	2.07	1.32	1.18	1.37	1.58	22.1	19.0	16.5	3.1	1.0	20.8	财务数据已有回暖，净利率改善趋势明确；终端直营化是2015年催化剂
航天信息	计算机	6.0%	40.53	198	-0.32	32.84	1.18	1.33	1.67	34.3	30.5	24.3	5.8	2.6	20.4	020等电商继续发展，发票需求开启，公司承建了唯一的全国平台
恒顺醋业	食品饮料	5.0%	18.29	22	-0.05	0.72	0.13	0.27	0.41	140.9	66.8	44.8	4.4	0.1	0.7	国企改革2015年可望破冰，营销体制即将迎来变革
华录百纳	传媒	5.0%	36.97	54	5.75	21.81	0.31	0.82	1.18	118.0	45.1	31.3	3.9	0.1	25.5	2015综艺节目市场将维持高增长，华录和蓝火强强联合
卫宁软件	计算机	5.0%	91.15	116	-4.55	30.27	0.37	0.60	0.87	244.3	151.5	104.2	29.6	0.4	14.6	基于丰富医院数据和区域医疗数据，逐步实现向互联网端口的开放

行业表现

国内行业

行业	日涨跌幅	周涨跌幅	月涨跌幅	季涨跌幅	单日比过去5日平均交易额	单日比过去20日平均交易额	10周活力指数
煤炭开采	3.41	-1.16	-5.53	24.61	16.41	-27.65	46.51
石油开采	7.27	12.20	22.49	67.85	36.34	44.00	/
黑色金属	3.69	1.69	-8.13	42.84	28.15	-12.79	73.53
有色金属冶炼与加工	3.57	4.07	1.31	17.91	27.67	7.00	53.13
建筑材料	2.79	2.00	3.37	20.75	25.86	-0.66	64.06
石油化工	2.78	1.34	1.65	16.42	12.53	-12.77	53.33
电气设备	2.23	4.97	8.12	12.78	30.65	39.58	67.41
通用机械	2.71	4.78	2.85	9.80	55.92	37.71	47.19
工程机械	4.19	-0.63	-6.71	38.56	20.37	-32.22	76.92
交通运输	3.79	2.42	-0.93	38.46	35.08	26.53	62.22
银行	5.45	-0.15	1.90	58.45	13.91	-3.03	100.00
证券	7.19	-7.24	-4.69	121.35	37.98	16.62	77.27
保险	8.93	6.73	21.62	95.86	16.81	22.48	100.00

海外行业

行业	日涨跌幅	周涨跌幅	月涨跌幅	季涨跌幅	预测市盈率
道琼斯工业	0.22	-0.34	-1.41	5.65	15.75
道琼斯交运	0.45	1.41	-1.12	4.74	15.73
能源	1.83	4.04	-4.47	-9.41	20.33
原材料	0.98	1.41	-1.01	-0.21	16.40
资本货物	0.84	0.60	-2.65	3.64	15.66
交通运输	0.44	2.61	-0.90	8.43	16.30
银行业	0.58	-3.03	-8.95	-2.01	10.91
多元化金融	0.08	-1.64	-5.53	3.41	15.26
房地产	-0.32	0.59	5.26	12.68	40.76
汽车及配件行业	0.56	-1.17	-1.55	6.47	9.96
零售行业	1.34	-0.04	-0.86	7.45	23.24
消费者服务	0.06	-1.24	-0.28	4.68	20.42
媒体行业	0.03	-2.21	-3.41	3.72	17.20
软件与服务	-0.21	0.14	-2.83	4.69	18.19
科技、硬件与设备	0.29	-1.06	-2.71	7.26	13.56
半导体及其设备	1.23	1.31	-1.17	11.79	15.05
必须消费	0.30	1.33	1.80	9.07	20.13
医药保健	0.11	0.76	-0.25	10.82	17.78
电信服务	0.18	1.85	1.70	-1.23	13.50
公用事业	0.99	3.82	5.05	12.57	18.21

主题指数及科技指标股市场表现

科技类指数

指数	日涨跌幅	周涨跌幅	月涨跌幅
Solactive 3D打印指数	2.06	3.58	3.78
Solactive电动汽车指数	0.66	4.71	3.53
Solactive智能手机指数	1.92	3.38	4.88
Solactive云计算指数	-0.24	2.01	0.68
Solactive LED指数	0.53	4.73	10.48
Solactive网络安全指数	-0.06	1.25	3.39
Dynamic生物基因指数	-1.75	-0.38	0.82
Solactive超导指数	0.16	2.97	1.63
Solactive纳米技术指数	0.93	2.11	-4.05

科技指标股

主题	股票名称	日涨跌幅	周涨跌幅	月涨跌幅
3D打印	3D System	3.89	-1.36	-3.94
智能识别	Nuance	0.04	-1.19	-7.30
触摸屏	TPK	0.49	-0.73	0.00
智能电视芯片	Marvell	0.45	0.32	11.14
谷歌眼镜	奇景光电	9.63	5.02	-4.68
谷歌眼镜	舜宇光学科技	-1.05	1.62	-14.00
体感装备	InvenSense	1.93	1.56	-6.72
LED照明	CREE	4.76	7.45	8.55
网络安全	Symantec	-0.23	1.10	-0.79
大数据	Tableu	-0.52	-4.04	-6.36
燃料电池	FuelCell Energy Inc	2.75	-17.65	-29.56
新能源汽车	Tesla	2.42	-3.76	-10.36
干细胞	STEMCELLS INC	0.98	-6.36	7.15
基因抗癌	Cancer Genetics	0.00	-0.86	6.90
机器人制造	IRobot Corp	0.06	-0.62	-10.89

其他重要信息

分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观，不与推荐意见直接相关。
投资评级说明：
- 买入：6个月内证券绝对收益超过20%；
- 增持：5%-20%；
- 中性：-5%-5%；
- 减持：-5%以下。
- 行业投资评级：超配（高于5%）、标配（-5%至5%）、低配（低于-5%）。
免责声明：
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