20250515-中国光大证券国际-MIRXES-B-02629.HK-新股预览_Mirxes_3页_490kb

Mirxes（2629HK）是一家成立于2014年的新加坡微小核糖核酸（miRNA）技术公司，专注于亚洲关键市场（包括新加坡及内地）的疾病筛查诊断解决方案。其核心产品GASTROClearTM为基于血液的12种miRNA生物标志物胃癌筛查检测，于2019年5月获新加坡HSA颁发C类体外诊断（IVD）证书并实现商业化。此外，公司还拥有LUNGClearTM及FortitudeTM两款商业化产品，以及六种处于临床前阶段的候选产品。

全球癌症筛查市场空间广阔，2023年十大癌症类型占全球癌症总死亡人数的近70%，其中肺癌、结直肠癌、肝癌、乳腺癌及胃癌为致死率最高的五种癌症。胃癌死亡人数复合年增长率达205%（2022-2032年），肺癌则以最高死亡率位列全球癌症发病率第二。miRNA技术产品主要针对高死亡率和发病率的癌症类型。全球癌症总支出从2019年的14,290亿美元增至2023年的16,310亿美元，预计2033年将达23,120亿美元。

行业壁垒主要包括技术、临床证据、营销渠道、品牌知名度及监管合规五个方面。miRNA检测技术复杂且需专业知识支撑，临床证据需通过研究验证产品安全性和有效性，营销需与医院、体检中心等多渠道合作，而知名品牌已占据市场主导地位。IVD产品还需满足更严格的审批要求，如上市前通知、审查程序及审批流程。

GASTROClearTM作为全球唯一获批的胃癌筛查分子诊断IVD产品，在东南亚miRNA液体检査胃癌市场占据最大份额（2023年市场份额为663%）。主要财务数据显示，公司2022年收入为0亿，2023年增至18亿，2024年达24亿，但股东应佔利润持续亏损，分别为-0.57亿、-0.69亿及-0.92亿。

评级方面，基本因素及估值为★★★☆☆。招股计划中，发售规模为0.47亿港元，香港发售0.05亿，国际发售0.42亿，招股价格为23港元，市值6431亿港元，最高集资额1095亿港元。上市日期定于2025年5月23日，每手股数为100股。保荐人包括中金公司、建银国际及光大证券国际。

分析员及光大证券国际均未持有Mirxes相关财务权益或担任高级职位。光大证券国际亦无与该公司相关的投资银行业务关系。报告提醒用户，内容仅为一般信息，不构成投资建议，且信息可能因监管政策变化或数据更新而调整。免责声明强调，报告不承担因依赖其内容导致的任何损失或责任，并保留对内容的修改权。