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报告总结

核心信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 资格号：TA资格证号 F3051846，投资咨询证号 Z0015764，有效期至2025年
• 日期：2025年7月22日
• 内容概述：贵金属市场分析，主要覆盖黄金、白银。涉及汇率、地缘政治、PMI数据、仓单、持仓、期货价格及技术标准

黄金分析

现货数据

• 结算价：777.3元/克
• 涨跌幅：+0.82%
• 涨跌点位：涨6.36元

影响因素

• 多头因素：避险情绪高、通胀回升、地缘政治紧张、关税担忧
• 空头因素：降息停止的预期、欧盟财政扩张不及预期、风险偏好下降
• 技术分析：20日均线向下，需求反弹不利，基差港股贴水（基差-4.4）

投资策略建议

• 全球动荡期白银价格更容易上升，黄金长期支撑若降息预期加强，美债利率、美元、地缘风险、损益比例指导
• 出口数据：沪金溢价收敛，国内情绪降温

白银分析

现货数据

• 结算价：9228元/千克
• 涨跌幅：+0.93%
• 涨跌点位：涨85元
• 新高：冲破历史最高位（上古）

影响因素

• 多头因素：美银贴水、美元抵锚、避险情绪升温、关税支撑有色
• 空头因素：降息停止、强美元、欧洲复苏缓慢、风险偏好下降
• 技术分析：20日均线向上（利多），持股趋势加强

投资策略建议

• 法令对白银整体支持更大（沪银贴水），预期若维持降价政策效果可见
• 当前持仓对多空比例占优，面仓单小幅减少
• 操作建议关注10日均线位置

地缘事件与数据关注

• 今日发布会/讲话：国新办发布会、美联储主席鲍威尔及其委员讲话
• 外部动态：6月进出口贸易情况、澳央行纪要、日央行加息风险
• 欧美市场数据：T10收益率、伦敦金、纽约联储最新经济剪刀差

风险提示

• 进入特朗普新政、黑天鹅事件、降温风险期
• 能否增加通胀预期？全球金融动荡持续与否？