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贵金属早报总结 （2025年7月29日）

报告发布：大越期货投资咨询部 项唯一
从业资格：F3051846
联系方式：0575-85226759
免责声明：本报告观点仅作参考，不构成投资建议。

一、市场回顾

1. 黄金

   • 近况：市场等待贸易协定最终结果，商品情绪降温，金价震荡回落。COMEX黄金期货跌0.65%，报3314.00美元/盎司；沪金2510合约跌0.33%，贴水期货约3.2元/克。
   • 基差：黄金期货贴水现货，基差-3.2元；机构持仓数据显示多减空增，净持仓略有上升。
   • 利多因素：避险情绪升温、通胀抬头、降息预期增强。
   • 利空因素：欧美经济复苏、关税协议超预期、黑天鹅风险降低。

2. 白银

   • 近况：银价震荡，COMEX白银期货跌0.09%，沪银2510合约跌1.71%；基差收窄至27元。
   • 持仓数据：沪银前二十家机构净持仓减少0.86%，空头占优。
   • 利多因素：关税支撑、避险情绪；利空因素：降息预期、商品情绪降温。

二、关键数据与持仓变化

• 技术面提示：沪金、沪银持仓总量较大，高位波动需关注主力资金动向。
• 模型显示：沪银近期上涨动能不错，但仍存在回调风险；沪金仅在低位小幅反弹。
• 仓单状态：沪金仓单升至历史高值，净持仓变化较小；空头依旧是多头的主人。

三、今日关注

• 重要事件：
  • 中美经贸会谈持续超预期，对避险需求较强。
  • 欧洲CPI,美国6月职位空缺、房价指数、消费信心指数公布。
  • 密切跟踪中国成品油调价窗口。（今日重点关注美联储褐皮书经济评估）。

总结：市场进入剧烈震荡期，多空因素博弈明显。沪金走势趋稳，投资需防范主力空头减仓行情；白银短期调整空间有限，仓位建议保持轻仓以观其后市。