20230704-安信国际证券-房地产行业研究报告_六月销售不温不火_低基数效应红利完结_6页_971kb

安信国际：房地产行业研究报告 2023年7月4日

主要观点

• 六月销售数据“不温不火”，百强房企全口径销售同比下滑04%，权益销售小幅上升01%，操盘口径上升02%，市场处于调整期。
• 销售面积同比下降126%，金额增长02%，反映销售结构向高能级城市和高端产品倾斜，民企跌幅扩大。
• 央行支持政策边际效益下降，储户购房信心不足，官方大招预期升温。
• 投资活动疲软，国企主导土地市场，民营房企投资动力减弱。
• 分析师对中海、华润、万科、龙湖等国企评级“买入”，民企表现分化。

数据亮点

• 销售情况：六月销售环比上升95%，但仍受低基数效应影响，整体不温不火。
• 企业表现：保利发展（成245%）、华润（成407%）、招商蛇口（成400%）等国企领先，民企滨江集团（成354%）、龙湖集团（成147%）表现突出。
• 投资数据：百强房企上半年投资总额同比下降87%，国企占70%以上，以华润、万科、中海等为核心。

市场展望

• 市场存在信心不足、高基数效应和政策边际效益递减。
• 7月中央政治局会议或成为政策转向的催化剂。

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