20220714-湘财证券-新能源汽车行业数据点评_六月数据点评-中国新能源汽车市场升温_六月销量创历史新高_15页_1mb

新能源汽车行业数据点评总结

核心内容

2022年6月，中国新能源汽车销量达到59.6万辆，环比增长33.4%，单月渗透率为23.8%。1-6月累计销量为260.0万辆，同比增长115%，渗透率为21.6%。国内疫情对汽车产业造成冲击，但随着上海和吉林疫情控制，汽车产业链快速恢复，五月销量大幅反弹，六月销量创历史新高。

我们认为，政策刺激带来的集中抢购效应将在下半年有所衰减，七月、八月可能因传统车市淡季出现小幅回落，但高增长基调已确立。保守预计2022年中国新能源汽车销量将超550万辆，同比增长56%。

主要观点

• 市场韧性凸显：即使在疫情期间，新能源汽车销量仍保持增长，反映出市场需求强劲，车企积极布局电动化转型。
• 政策与产品驱动并行：中国新能源汽车市场已从政策驱动转向产品驱动，丰富的产品线和持续的技术创新成为增长动力。
• 行业竞争加剧：传统车企与造车新势力共同发力，推动市场格局变化，中端市场仍有较大拓展空间。
• 国外市场潜力巨大：欧洲和美国新能源汽车市场增长乏力，但政策支持和市场转型为未来带来增长机遇。

关键信息

中国新能源汽车市场

• 销量数据：2022年6月销量59.6万辆，环比增长33.4%；1-6月累计销量260.0万辆，同比增长115%。
• 渗透率：2022年6月单月渗透率23.8%，1-6月累计渗透率21.6%。
• 疫情影响：4月销量29.9万辆，同比增长44.6%，渗透率25.3%；5月和6月销量快速反弹，市场恢复良好。
• 车型表现：
  • 高端车型：特斯拉Model 3/Y、比亚迪汉、小鹏P7、理想ONE等表现突出。
  • 中端车型：比亚迪秦PLUS DM-i、比亚迪海豚、长城欧拉好猫等填补市场空白。
  • 低端车型：上汽通用五菱宏光MINI、奇瑞eQ、长安奔奔EV等销量持续走高。
• 造车新势力：
  • 蔚来：销量受疫情影响较大，但6月反弹，计划推出新品牌拓展市场。
  • 小鹏：P5和G9等车型销量增长，计划拓展国际市场。
  • 理想：理想L9发布，销量有望进一步提升。

德国新能源汽车市场

• 销量数据：2022年6月销量5.8万辆，同比下降9.7%，环比增长11.5%；1-6月累计销量30.6万辆，同比下降2.0%。
• 渗透率：2022年6月电动汽车渗透率26.0%，1-6月累计渗透率未明示。
• 市场挑战：受俄乌战争和补贴退坡影响，市场增长乏力，未现明显改善。

欧洲新能源汽车市场

• 销量数据：2021年销量226.3万辆，同比增长65.7%；2022Q1销量56.2万辆，同比增长23.7%。
• 渗透率：2021年渗透率18.0%，2022Q1渗透率未明示。
• 市场趋势：欧洲市场从政策驱动向产品驱动转变，插电混动车型销量占比较高，但政策调整后纯电动车逐渐成为主流。
• 热门车型：特斯拉Model 3/Y、大众ID.4、菲亚特500e、现代Kona、起亚Niro等。
• 预期销量：预计2022年欧洲新能源汽车销量约280万辆，同比增长24%。

美国新能源汽车市场

• 销量数据：2022年5月销量7.4万辆，同比增长45.5%；1-5月累计销量34.5万辆。
• 渗透率：2022年5月渗透率6.7%，未来提升空间巨大。
• 市场现状：特斯拉占据主导地位，福特Mustang Mach-E成为主要挑战者，通用雪佛兰Bolt EV因安全问题曾一度停售。
• 政策支持：拜登政府对新能源汽车态度积极，政策红利为市场带来增长机遇。
• 预期销量：预计2022年美国新能源汽车销量约100万辆，同比增长64%。

投资建议

• 国内：关注新能源汽车销量持续增长的潜力，建议关注能够进入国际供应链的动力电池和锂电材料龙头公司。
• 国外：欧洲和美国市场虽增长放缓，但政策支持和市场转型为未来带来增长机遇，建议关注相关产业链公司。
• 行业评级：维持行业“增持”评级，预计未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。

风险提示

• 国内疫情反复：可能对市场恢复造成影响。
• 政策波动：新能源汽车行业受政策影响较大，景气度可能波动。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争将更加激烈。
• 科技股估值波动：新能源汽车产业链公司受科技股市场波动影响较大。