20251214-华泰期货-黑色建材周报_现货需求不佳_玻碱价格下跌_9页_2mb

文档总结：现货需求不佳，玻碱价格下跌

核心内容

本周玻璃和纯碱市场均呈现下跌趋势，主要受供需关系变化及下游需求疲软影响。玻璃主力合约2601周内下跌5.94%，现货市场周均价微涨，但成交重心下移。纯碱主力合约2605周内下跌7.17%，现货市场以刚需采购为主，下游观望情绪浓厚。

主要观点

玻璃市场

• 价格表现：玻璃主力合约2601收盘价为935元/吨，环比下跌59元/吨；现货市场周均价为1100元/吨，环比上涨2.24元/吨。
• 供应情况：浮法玻璃企业开工率73.99%，环比增加0.34%；产能利用率77.48%，环比持平。
• 需求情况：市场需求延续偏弱走势，下游按需采购为主。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业总库存5822.7万重箱，环比减少2.05%，去库趋势明显。
• 供需矛盾：尽管玻璃产线冷修增加，供应有所收缩，但供需矛盾依然存在，库存仍处高位。

纯碱市场

• 价格表现：纯碱主力合约2605收盘价为1127元/吨，环比下跌87元/吨；现货市场以刚需采购为主。
• 供应情况：纯碱产能利用率84.35%，环比增加3.62%；产量73.54万吨，环比增加3.15%。
• 需求情况：纯碱消费环比增加，但重碱需求面临挑战，轻碱消费表现较好，有助于缓解重碱需求下滑。
• 库存变化：国内纯碱厂家库存149.43万吨，环比减少2.88%，去库明显。
• 未来展望：随着浮法玻璃冷修预期增加，重碱需求可能进一步承压，价格高度受限。

关键信息

• 玻璃市场策略：震荡偏弱。
• 纯碱市场策略：震荡。
• 风险因素：
  • 宏观及房地产政策变化。
  • 纯碱产线检修和库存变化。
  • 玻璃产线点火及产区供给扰动。

图表说明

• 图1-图24：展示了玻璃和纯碱的价格、价差、库存、持仓量、产量、需求及毛利等关键指标的变化情况。
• 图1-图2：反映玻璃和纯碱的市场价格走势。
• 图3-图4：展示玻璃和纯碱的基差变化。
• 图5-图7：反映玻璃不同合约间的价差变化。
• 图8-图10：反映纯碱不同合约间的价差变化。
• 图11-图12：展示玻璃和纯碱的仓单数量变化。
• 图13-图14：反映玻璃和纯碱的单边持仓量。
• 图15-图16：展示玻璃日度产量和纯碱周度产量。
• 图17-图18：反映玻璃产销率和纯碱周度需求。
• 图19-图20：展示浮法玻璃与光伏玻璃合计日熔量及光伏玻璃日熔量。
• 图21-图22：反映玻璃厂内及社会库存情况。
• 图23-图24：反映纯碱厂内及重碱库存情况。
• 图25-图26：展示玻璃与纯碱的生产毛利。

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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