20140103-中国农业银行-宏观经济述评_改革再出发_经济稳增长_14页_2mb

2014年宏观经济形势展望总结

核心内容概述

2014年全球经济和中国经济均面临结构性调整和改革深化的新阶段。全球经济呈现“4D”特征，即增长动力“去两极化”、货币政策“去宽松化”、产业分工“去板块化”、国际经贸合作“去WTO化”。中国经济进入“七上八下”的新常态，GDP增速预计为7.5%，三驾马车“两升一降”，消费和出口增速小幅上升，投资增速略有放缓。货币信贷政策将稳中略紧，呈现“三稳三升三降”的特点。

主要观点与关键信息

一、全球经济“4D”特征

• 增长动力去两极化：新兴经济体与发达经济体增速趋于同步，全球首次实现金融危机后的同步复苏。
• 货币政策去宽松化：美联储启动QE减量措施，全球宽松货币政策逐步退出。
• 产业分工去板块化：传统制造业分工格局调整，新兴产业尚未形成稳定格局。
• 国际经贸合作去WTO化：TPP、TTIP、TISA等新平台将取代WTO多哈回合谈判，重塑贸易规则。

二、中国经济改革“加减法”

2014年将重点推进六个领域的改革：

1. 产业结构调整

   • 培育节能环保、信息消费、健康养老等新经济增长点。
   • 依靠市场力量化解产能过剩，强化环保执法和技术创新。

2. 财税体制改革

   • 增加消费税、房产税、资源税，降低小微企业税负。
   • 控制地方债务规模，完善结构性减税政策。

3. 对内对外开放

   • 扩大内陆沿边开放，放宽外资和民间资本准入。
   • 减少政府行政管制，推进“营改增”和服务业开放。

4. 国有企业改革

   • 组建国有资本运营公司，推动从“管企业”向“管资本”转变。
   • 减少对国企日常经营的行政干预，完善公司治理机制。

5. 新型城镇化建设

   • 推进农业转移人口城市落户，提高户籍人口城镇化水平。
   • 控制土地浪费和环境污染，提高城镇建设用地利用效率。

6. 金融改革

   • 鼓励民营银行发展，增加金融市场主体。
   • 减少对汇率和资本项目的直接干预，提升人民币国际化程度。

三、中国经济新常态

• GDP增速：预计为7.5%，处于7%至8%的中高速增长区间。
• 三驾马车表现：
  • 消费：增速预计回升至13.5%。
  • 投资：增速略有放缓，预计为18%。
  • 出口：增速小幅上升，预计为10%。

四、物价走势

• CPI涨幅：预计为3.2%，八大类价格“五升三降”。
• PPI走势：有望由负转正，实现同比正增长。

五、货币信贷政策

• 三稳：
  • 货币政策稳中趋紧。
  • 社会融资规模稳中持平，预计在18万亿元左右。
  • 人民币汇率稳中略升，对美元升值约1.5%。
• 三升：
  • 直接融资占比提高。
  • 市场利率趋势性走高。
  • 人民币国际化程度提升。
• 三降：
  • M2增速降至13%左右。
  • 存款准备金率可能下调。
  • 影子银行规模有所下降。

六、外部影响与挑战

• 全球经济复苏将对我国出口带来一定支撑，但发达国家产业升级将削弱其对我国出口的拉动作用。
• 国际大宗商品价格存在变数，输入型通胀风险不确定性较高。
• 人民币升值空间有限，需谨慎应对汇率波动。
• 国际贸易规则重构可能带来“二次入世”风险，需加快适应新规则。

七、数据来源与声明

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