20220805-光大证券-传感器行业跟踪报告之二_四方获新能源主机厂定点_汉威布局车规传感器市场_3页_449kb

行业研究总结

核心内容

本报告主要聚焦于传感器行业，特别是车载气体传感器领域的发展趋势及市场机会。随着汽车向舒适化、健康化、智能化方向发展，车载空气类传感器成为车企差异化和品牌化的重要布局方向。传感器技术不仅用于车内空气质量监测，还延伸至空气质量改善装置、制冷剂泄漏监测等多个应用场景。

主要观点

车载空气类传感器市场前景广阔

• 汽车座舱是与驾乘人员直接接触的空间，车内环境直接影响乘坐体验。
• 舒适系统成为车企提升产品附加值和用户体验的关键领域，空气类传感器是其中的重要组成部分。
• 气体传感器种类多样，包括CO2传感器、PM2.5传感器、AQM空气质量传感器、温湿度传感器等，可实时监测车内环境，提升车内空气质量。
• 空气质量改善装置如负离子发生器、等离子发生器、香氛系统等，将进一步推动空气类传感器市场需求增长。

企业动态

• 四方光电获得国内新能源主机厂的项目定点，供应车规级CO2传感器和AQM空气质量传感器，预计生命周期为5年，总金额约1.16亿元，将对公司经营业绩产生积极影响。
• 汉威科技通过增资新立电子，拓展车载气体传感器市场，新立电子已获得多家主流车企的项目定点，且订单已逐步转化，具备较强的市场竞争力。

投资建议

• 气体传感器：四方光电、汉威科技
• 压力传感器：苏奥传感
• 温度传感器：华工科技
• 超声波传感器：奥迪威（北交所）

关键信息

技术发展

• **双光源NDIR/自动粒子识别（API）**技术用于气体传感器，提高检测精度。
• MEMS工艺MOx气体传感技术具备微型化、集成化优势，适用于车载环境。

应用场景

• 车内空气质量监测：CO2、PM2.5、AQM传感器等
• 车内空气质量改善：负离子、等离子、香氛系统
• 制冷剂泄漏监测：R744（CO2）和R290（丙烷）泄漏监测气体传感器

盈利预测与估值

风险提示

• 技术发展不及预期：传感器技术更新较快，若企业研发能力不足，可能影响市场竞争力。
• 新能源车销量不及预期：新能源车市场增长不及预期可能影响传感器需求。
• 市场竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能加剧，影响企业盈利能力。
• 盈利能力下滑：成本上升或价格竞争可能导致企业盈利下滑。

估值方法的局限性

• 报告所采用的估值方法和模型存在一定的假设前提，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易，投资者需谨慎对待。

公司信息

• 分析师：刘凯、石崎良
• 执业证书编号：S0930517100002、S0930518070005
• 联系方式：刘凯 021-52523849 / kailiu@ebscn.com；石崎良 021-52523856 / shiql@ebscn.com

公司地址

• 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
• 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层
• 深圳：福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座17楼
• 香港：中国光大证券国际有限公司，香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
• 英国：Everbright Securities(UK) Company Limited，64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE

法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
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