20250618-国泰期货-工业硅_仓单持续性去化_关注市场情绪_多晶硅_仓单未增_关注市场情绪_3页_569kb

国泰君安期货研究：工业硅与多晶硅市场分析

核心结论

• 工业硅趋势强度-1，多晶硅趋势强度0，支撑工业硅偏弱、多晶硅中性判断。
• 基本面变化：
  • 工业硅：仓单持续去化（T-22至T，库存下降5.2万吨），叠加利润亏损扩大（硅厂利润“-”），现货升水幅度扩大后回落。
  • 多晶硅：未见仓单增量，库存累积，现货升贴水幅度显著（如N型复投料利润“-5.5元/千克”），下游光伏产业链价格普遍下行。

关键数据监测

• 价格方向：
  • 工业硅主力合约：7月合约价7,360元/吨，月跌幅超1%。
  • 多晶硅主力合约：主力价34,010元/吨，月跌幅达3%。
• 宏观事件：
  • 东方希望获IATF16949认证，利好高端铝合金市场，或间接影响工业硅需求。

行情建议

工业硅偏弱关注多空博弈与仓单去化的背景。
多晶硅多空情绪波动是主要驱动因素之一。