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沥青周报总结

日期：2025/06/28
撰写人：徐绍祖、刘洁文

一、行情回顾

• 周末原油受中东地缘冲突推升，带动沥青价格上移；
• 沥青供需基本面疲软，价格走势弱于整体油品；
• 伊朗地缘因素支撑已基本体现，短期价格进入震荡。

二、中期展望

• 供需评估：供需激增、多空博弈
• 产业观点：
  • 原油上涨乏力，宽幅震荡；
  • 中东局势可能对沥青支撑作用减退；
  • 需求回暖缓慢，产业进入淡季；
  • 估值下行将成大概率事件，价格上限空间受限；
  • 成本端油价中枢下移趋势维稳，比价关系继续走空。

三、策略建议

• 维持“估值比价空头”。
• 关注价格节奏变化。

四、短期分析

• 价格走势：
  延迟悬而未决
• 驱动因素：
  • 供应端供给复苏与需求淡季形成的矛盾；
  • 成本支撑趋弱；
  • 库存压力不下
• 投资策略：
  • 空头观点略占优势；
  • 谨慎偏空配置；

五、市场焦点

• 中东地缘政治；
• 原油价格震荡；
• 库存变化与现实需求。

六、免责声明

1. 本报告观点基于历史数据分析，仅供参考。
2. 不构成实质买卖建议。
3. 投资需独立判断风险与回报。