20231015-中泰期货-沥青周报_巴以冲突升级_沥青有望见底回升_18页_766kb

沥青周报2023年10月15日分析总结

本周沥青市场价格呈现下跌后震荡格局，受外盘原油价格大跌影响，期价跳空下行，周内跌幅小于内盘原油。周末沙特股市等事件导致外盘原油反弹，带动沥青期价一定程度走强，最终BU11合约收于3812元/吨，下跌148点，跌幅达3.73%。现货市场价格方面，国内沥青均价为3976元/吨，环比节前下调27元/吨，整体回调显著。同期原油价格大幅回升，WTI原油收于8772美元/桶，上涨491美元，涨幅59.3%；布伦特原油收于908美元/桶，上涨622美元，涨幅73.5%，显示油价因巴以冲突升级和地缘政治因素而大幅波动。

逻辑分析显示，沥青期价下行主要受成本端原油价格波动影响，但跌幅较小，因为炼厂开机率低、产业利润差正在修复。当前需求已接近季节性尾声，冬储阶段尚未带来超预期增量，短期需求偏弱。未来价格走势高度依赖原油，国际原油因巴以冲突引发的供给担忧持续存在，美联储转向不再加息可能提供支撑，加上全球低库存和中国经济复苏，油价或进一步上行。沥青产业链利润差于焦化路线，后期开机率仍有下降空间，整体难在高位持续支撑，建议逢低做多或做多利润。

主要风险包括原油价格剧烈波动和需求增长不及预期，可能导致价格波动加剧。

总结强调，沥青市场焦点转向原油，投资者需关注地缘政治事件和美联储政策动态。