20220206-国盛证券-传媒行业周报_Meta2021元宇宙营收22.74亿美金_冬奥会开幕关注相关产业链机会_13页_962kb

传媒行业总结

核心内容

本报告主要分析了传媒行业在2022年初的市场表现及行业趋势，重点聚焦元宇宙、短视频、直播电商、游戏及影视内容等子板块。尽管节前一周中信一级传媒板块下跌9.69%，但长期来看，数字经济的重要性不断提升，元宇宙等新兴领域的发展潜力显著。

主要观点

1. 元宇宙行业发展前景广阔

• Meta：2021年RealityLab营收22.74亿美元，虽然亏损超百亿，但公司预计2022年推出高端VR一体机及移动版本的Horizon元宇宙产品，继续加大投入。
• 字节跳动：正在测试元宇宙社交App“派对岛”，并布局NFT、游戏社区等新业务，显示其在元宇宙领域的积极布局。
• 政策支持：工信部提出要培育进军元宇宙、区块链、人工智能等领域的创新中小企业，推动行业生态建设。
• 投资建议：关注具备基本面支撑和估值弹性的公司，包括视觉中国（NFT平台）、蓝色光标（虚拟人）、风语筑（XR+元宇宙基建+虚拟人+NFT）、华扬联众（虚拟人+冬奥会）等。

2. 短视频与直播电商持续增长

• 快手：连续三年与春晚合作，2022年春晚直播观看用户数超1.4亿，直播总观看量突破2.6亿，互动量超2578万次，流量效应显著。
• 抖音：与央视合作推出春晚竖屏直播，除夕当晚视频号参与人数超1.2亿，互动量达35亿次，直播电商保持高景气度，出海成为用户增长和商业化新方向。
• 投资建议：关注快手科技和星期六（直播电商MCN）。

3. 冬奥会带动传媒板块机会

• 冬奥会开幕：2月4日开幕，作为中国首次举办冬奥会，对相关个股形成重要催化。
• 赞助与特许产品：已签约45家赞助商，开发5000余款特许产品，对营销服务公司和内容平台带来收入和流量提升。
• 虚拟人与AI技术应用：央视新闻引入“手语AI主播”播报赛事，冬奥会相关综艺如《超有趣滑雪大会》（爱奇艺）、《飘雪的日子来看你》（优酷）预计热度提升。
• 投资建议：关注华扬联众（冬奥传播代理唯一服务商）、元隆雅图（冰墩墩纪念品高热度）、快手（获取冬奥转播权）等。

4. 游戏板块表现与出海布局

• 三七互娱：Q3营收45.72亿元，净利润8.67亿元，业绩改善明显，新游《斗罗大陆：魂师对决》表现优异，出海能力持续验证。
• 完美世界：2021年归母净利润3.5-3.9亿元，同比下降77.4%-74.8%，主要因转型优化期人工成本上升。
• 腾讯：重点游戏《和平精英》和《王者荣耀》依然畅销，新游《庆余年》即将上线，预计对业绩有积极影响。
• 投资建议：重点推荐三七互娱、完美世界、紫天科技等。

关键信息

重点公司表现

• 华扬联众：冬奥会唯一服务商，虚拟人业务增长，数字人民币合作，文博项目落地。
• 风语筑：展览展示行业龙头，布局元宇宙基建，投资元宇宙相关公司。
• 视觉中国：推出NFT平台“元视觉”，首发数字藏品迅速售罄，未来有望成为成熟的NFT交易平台。
• 泡泡玛特：IP矩阵竞争力稳固，渠道拓展持续推进，未来有望进一步巩固潮玩龙头地位。
• 快手科技：与春晚深度合作，直播电商表现亮眼，出海成为用户增长和商业化新方向。

行业数据

• 游戏：三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》、腾讯《和平精英》、《王者荣耀》等游戏排名靠前，预计2022年新游将带来业绩增长。
• 影视：《长津湖之水门桥》票房达17.46亿元，《这个杀手不太冷静》票房超8亿元，《奇迹·笨小孩》排名第三。
• 综艺：《天天向上2022》热度最高，达72.4；《2022央视春晚》排名第二，热度59；《时光音乐会》排名第三，热度57.8。
• 直播电商：抖音平台GMV环比下降11.68%，服饰、美妆、珠宝文玩为前三大品类。

风险提示

• 政策监管风险：行业受政策影响较大，需关注监管变化。
• 竞争加剧风险：行业内竞争日益激烈，公司需持续创新以保持竞争力。
• 疫情影响超预期风险：疫情可能对线下业务和整体市场造成影响。

投资建议

• 游戏板块：重点推荐三七互娱、完美世界、紫天科技。
• 视频板块：持续推荐芒果超媒、快手科技、星期六。
• 潮玩领域：推荐泡泡玛特。
• 元宇宙板块：重点关注视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标、三人行等。

结论

传媒行业在经历政策影响后，估值优势明显，元宇宙、短视频、直播电商等新兴领域持续发展，带来新的增长点。冬奥会及春晚等大型活动为行业带来流量和营销机会，建议投资者关注相关个股及行业趋势，把握未来增长机遇。