20241124-广金期货-能源化工周报_供需矛盾压制PVC价格_16页_868kb

PVC期货市场周度分析总结

本期行情回顾（11月18日-11月22日）

PVC期货价格在本周期内维持窄幅震荡，在5200-5300元/吨区间内波动，接近前期低点，主力合约V2501收于5236元/吨，周度跌幅达14.7%。成交量与持仓量环比小幅上升，分别增加18万手和4万手。

供应情况

周内广西华谊40万吨/年装置检修，PVC产量周环比下降0.67%，整体供应承压有限。预计11-12月行业将面临高供应格局。新增产能方面，短期内仅有陕西金泰2期30万吨装置计划投产，长期增量有限。

需求分析

现货市场

现货市场价格持续下滑，华东SG-5型PVC价格降至5155元/吨，周度跌幅8.7%。下游企业逢低采购但未见放量。

季节性因素

北方地区进入传统淡季，需求明显走弱；南方地区需求尚可，但预期转弱。出口方面呈低位成交态势，印度市场需求疲软，而东南亚、非洲订单尚可。

成本方面

电石价格因内蒙古限电小幅上涨，支撑原料端；乙烯价格持稳，成本端对PVC价格影响有限。

库存与价差

PVC社会库存持续累积，1-5价差走强至-318元/吨。

后期展望

12月政策会议带来一定利好预期，但现实基本面承压明显：

1. 需关注实际需求变化，单纯的宏观刺激难以显著提振价格；
2. 环保限电、新装置投产延迟等扰动风险需关注；
3. 印度等地区政策演进对整体需求存变数。

建议投资者关注：

• 供需基本面变化；
• 政策落地情况；
• 成本端与库存变化。

总体而言，市场呈现区间震荡，现实需求乏力，宏观利好兑现存在不确定性。