20190818-国都证券-医药行业周报：医药板块中报亮眼，行情有望延续高景气度_3页_402kb

报告摘要

本周医药生物指数上涨 4.6%，显著跑赢沪深300指数约 2.5个百分点。各子行业均呈现上涨趋势，其中 化学原料药、医疗服务、生物制品 分别上涨 6.1%、5.9%、4.8%。医药板块中报表现亮眼，业绩超预期推动资金关注度提升，周涨幅接近 5%。

在当前国内外经济环境不确定、贸易战重启的背景下，医药板块展现出较强的避险属性和相对比较优势。因此，继续关注医药行业，尤其是细分领域的龙头企业，是较为稳妥的投资选择。

政策利好释放：
- 总理在国务院常务会议上强调药品供应保障与价格稳定，提出多项政策方向，包括加快药品集中带量采购、优先使用基本药物、短缺药自主定价、强化药价监管、加大急需药品进口等。
- 第一批带量采购扩面迫在眉睫，政策更加注重产能调查、原料来源和供应保障，且不再单纯压价，而是认可短缺药和急抢救药品的合理定价。
行业前景向好：
- 医药行业中报表现超预期，市场情绪积极，行情有望延续高景气度。
- 创新药产业链是未来发展的核心，国家在审评、支付等方面给予支持，建议关注具备持续产品能力的创新药企和业绩快速增长的CRO/CMO公司。
消费类药品与非药领域值得关注：
- 不受医保限制、趋势向好的消费类药品公司，如 我武生物、长春高新。
- 非药领域消费龙头，包括连锁医疗服务（如 爱尔眼科、通策医疗）、药店（如 一心堂、益丰药房）以及消费属性强的标的（如 鱼跃医疗、片仔癀）。
仿制药企业受益政策：
- 仿制药领先企业 华海药业 有望在政策支持下获得发展优势。

行业表现：医药生物指数本周上涨 4.6%，跑赢沪深300指数。
政策动向：总理指示强调药品供应保障、价格稳定和短缺药管理，政策信号积极。
投资建议：
- 推荐：创新药产业链、消费类药品、非药领域消费龙头、仿制药领先企业。
- 重点关注公司：恒瑞医药、复星医药、泰格医药、药明康德、凯莱英、我武生物、长春高新、爱尔眼科、通策医疗、一心堂、益丰药房、鱼跃医疗、片仔癀、华海药业。
投资评级：医药板块整体为推荐，预计未来6个月内行业指数将跑赢综合指数。