20250205-国泰期货-原木_宏观情绪支撑_高位震荡_3页_545kb
报告摘要
原木市场分析总结（2025年02月05日）
核心内容
2025年2月5日，原木市场整体呈现高位震荡态势，宏观情绪对市场起到一定支撑作用。市场参与者关注的是价格波动与交易量变化，同时对期货合约与现货价格之间的基差关系保持密切跟踪。
基本面跟踪
期货合约表现
| 项目 | 2025/1/27 | 2025/1/26 | 2025/1/24 | 2025/1/23 | 2025/1/22 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2507合约（收盘价） | 875 | 870.5 | 870.5 | 861 | 857 | 0.5% | 2.1% |
| 2507合约（成交量） | 11114 | 15502 | 15502 | 10121 | 20405 | -28.3% | -46% |
| 2507合约（持仓量） | 25264 | 25549 | 25549 | 24832 | 25293 | -1.1% | 0% |
| 2509合约（收盘价） | 903 | 899 | 899 | 889.5 | 885.5 | 0.4% | 2% |
| 2509合约（成交量） | 221 | 270 | 270 | 195 | 398 | -18.1% | -44% |
| 2509合约（持仓量） | 2502 | 2476 | 2476 | 2501 | 2492 | 1.1% | 0% |
| 2511合约（收盘价） | 909.5 | 907 | 907 | 896 | 890.5 | 0.3% | 2% |
| 2511合约（成交量） | 58 | 51 | 51 | 19 | 48 | 13.7% | 21% |
| 2511合约（持仓量） | 1096 | 1077 | 1077 | 1087 | 1086 | 1.8% | 1% |
基差分析
| 项目 | 2025/1/27 | 2025/1/26 | 2025/1/24 | 2025/1/23 | 2025/1/22 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 现货-2507 | -65 | -60.5 | -60.5 | -51 | -47 | 7.4% | 38% |
| 现货-2509 | -93 | -89 | -89 | -79.5 | -75.5 | 4.5% | 23% |
| 2507-2509 | -28 | -28.5 | -28.5 | -28.5 | -28.5 | -1.8% | -2% |
| 2507-2511 | -34.5 | -36.5 | -36.5 | -35 | -33.5 | -5.5% | 3% |
| 2509-2511 | -6.5 | -8 | -8 | -6.5 | -5 | -18.8% | 30% |
现货市场价格（元/立方米）
| 项目 | 2025/1/27 | 2025/1/26 | 2025/1/24 | 2025/1/23 | 2025/1/22 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3.9米30+辐射松（山东） | 810 | 810 | 810 | 810 | 810 |
| 3.9米30+辐射松（江苏） | 810 | 810 | 810 | 810 | 810 |
| 3.9米40+辐射松（山东） | 870 | 870 | 870 | 870 | 870 |
| 3.9米40+辐射松（江苏） | 850 | 850 | 850 | 850 | 850 |
| 3.9米20+辐射松（山东） | 740 | 740 | 740 | 740 | 740 |
| 3.9米20+辐射松（江苏） | 770 | 770 | 770 | 770 | 770 |
| 5.9米30+辐射松（山东） | 840 | 840 | 840 | 840 | 840 |
| 5.9米30+辐射松（江苏） | 850 | 850 | 850 | 850 | 850 |
| 5.9米40+辐射松（山东） | 910 | 910 | 910 | 910 | 910 |
| 5.9米40+辐射松（江苏） | 920 | 920 | 920 | 920 | 920 |
| 5.9米20+辐射松（山东） | 780 | 780 | 780 | 780 | 780 |
| 5.9米20+辐射松（江苏） | 810 | 810 | 810 | 810 | 810 |
| 11.8云杉20+（山东） | 1050 | 1050 | 1050 | 1050 | 1050 |
| 11.8云杉20+（江苏） | 1120 | 1120 | 1120 | 1120 | 1120 |
| 4米K材（山东） | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 |
| 4米K材（江苏） | 740 | 740 | 740 | 740 | 740 |
| 4米纸浆（KIS）（山东） | 690 | 690 | 690 | 690 | 690 |
| 4米纸浆（KIS）（江苏） | 730 | 730 | 730 | 730 | 730 |
| P30（无节材）（山东） | 1260 | 1260 | 1260 | 1260 | 1260 |
| P30（无节材）（江苏） | 1210 | 1210 | 1210 | 1210 | 1210 |
| P40（无节材）（山东） | 1440 | 1440 | 1440 | 1440 | 1440 |
| P40（无节材）（江苏） | 1410 | 1410 | 1410 | 1410 | 1410 |
木方现货市场价格（中位数，元/立方米）
| 项目 | 2025/1/27 | 2025/1/26 | 2025/1/24 | 2025/1/23 | 2025/1/22 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3米辐射松木方（日照） | 1285 | 1285 | 1285 | 1285 | 1285 |
| 3米辐射松木方（上海） | 1385 | 1385 | 1385 | 1385 | 1385 |
| 3米辐射松木方（重庆） | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 |
| 3米辐射松木方（镇江） | 1310 | 1310 | 1310 | 1310 | 1310 |
| 4米辐射松木方（日照） | 1335 | 1335 | 1335 | 1335 | 1335 |
| 4米辐射松木方（上海） | 1395 | 1395 | 1395 | 1395 | 1395 |
| 4米辐射松木方（重庆） | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 | 1480 |
| 4米辐射松木方（镇江） | 1340 | 1340 | 1340 | 1340 | 1340 |
| 3米白松木方（日照） | 1630 | 1630 | 1630 | 1630 | 1630 |
| 3米白松木方（上海） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 |
| 3米白松木方（镇江） | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 | 1670 |
| 4米白松木方（日照） | 1650 | 1650 | 1650 | 1650 | 1650 |
| 4米白松木方（上海） | 1715 | 1715 | 1715 | 1715 | 1715 |
| 4米白松木方（镇江） | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 | 1710 |
主要观点
- 价格波动较小：从期货合约的收盘价来看，2507、2509、2511合约的价格均在短期内波动不大，整体呈现高位震荡的态势。
- 成交量下降：2507合约成交量较前一日下降28.3%，2509合约下降18.1%，反映市场活跃度有所降低。
- 基差维持稳定：现货价格与期货合约之间的基差基本保持不变，未出现明显扩大或缩小的趋势，表明市场预期与实际价格之间保持一致。
- 现货市场稳定：多数原木和木方现货价格保持不变，市场供需关系未发生显著变化。
- 宏观情绪支撑：尽管基本面未出现明显波动，但宏观情绪对市场起到一定支撑作用，使价格维持在高位。
关键信息
- 趋势强度：θ（未明确数值，需进一步分析）。
- 行业动态：中国1月财新制造业PMI为50.1，连续四个月维持在荣枯线上，显示制造业活动处于扩张状态，可能间接支撑原木需求。
- 风险提示：投资者需注意市场波动风险，避免盲目操作。报告仅作为参考，不构成投资建议。
数据来源
- 木联数据
- 同花顺iFinD
- 东方财富Choice
- 国泰君安期货研究
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