【一德期货】原木策略周报

张源原木周度行情展望报告摘要

一、供需平衡分析
近期原木市场需求整体偏弱，价格呈现企稳态势，部分规格产品出现补涨但涨幅有限。对下游木方等产品有零星低价补涨迹象，但短期市场逻辑不强。若价格出现明显上涨，建议及时进行套期保值操作。

二、价格价差监测
进口原木CFR报价中，辐射松4米中A规格报价为1200美元/立方米，云杉统货（径级＞20cm，材长118m）报价为1210欧元/立方米。本地市场辐射松现货价格在日照港和太仓港呈现分化，39小日照港价格750元，39中日照港价格790元，39大日照港价格870元；同时，不同地区木方价格存在区域差异，北京、成都、广州等主要市场价格中枢维持在1380-1560元区间。

三、库存变化情况
全国港口库存数据显示，2024年库存水平较2023年有所波动。分地区原木库存呈现区域性差异，京津冀、福建、广东等地库存变化幅度不同。分品种来看，北美材库存保持稳定，辐射松和云杉库存量均呈现阶段性波动特征。玻璃行业产能利用率维持在75-90%区间，全国玻璃库存量存在季节性调整。

四、相关数据联动
螺纹钢价格在2024年呈现震荡走势，主要城市价格波动范围在2800-5800元区间。玻璃价格区域分化明显，京津、沙河等地区价格波动与产能利用率相关。水泥市场出现价格分化，华东地区价格维持在400-700元区间，全国水泥出库量及库容比呈现波动调整态势。各商品价格走势与航运指数、库存变化存在关联性，需综合研判。

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