20260605-中辉期货-碳酸锂周报_基本面变化不大_关注反弹机会_16页_1mb

碳酸锂周报总结

核心内容概览

本周碳酸锂市场整体表现疲软，价格下跌，市场情绪偏弱，但基本面未发生显著变化，市场对反弹机会有所关注。价格下跌已逐步反映远期利空因素，跌至半年线后若不再创新低，或有反弹行情。

主要观点

宏观环境

• 中国5月制造业PMI为50，环比下滑0.3个百分点，结束连续两个月扩张。
• 非制造业PMI为50.1，环比上升0.7个百分点，重回扩张区间。
• 美国5月ISM制造业PMI为54.0，环比上升1.3个百分点，创四年新高；非制造业PMI为54.5，环比上升0.9个百分点，创三个月新高。
• ADP新增就业人数为12.2万人，超出市场预期。

供给端

• 碳酸锂产量环比下滑，盐湖提锂产量出现反季节性下降。
• 锂盐厂采购原料较为积极，但锂矿库存持续下滑，原料端偏紧。
• 津巴布韦锂矿已发运，后续关注到港量。

需求端

• 5月新能源乘用车零售量同比下降5%，但环比增长15%。
• 新能源乘用车批发量同比增长12%，环比增长11%。
• 储能市场5月招中标项目共154个，总招标容量13.25GW/34.98GWh，中标容量7.12GW/23.01GWh。
• 6月磷酸铁锂排产环比增长约3%，但受季节性检修影响，产量环比下降6550吨。

成本与利润

• 锂矿价格持续下调，非洲SC 5%报价为1875美元/吨，环比下跌10.29%；澳大利亚6%锂辉石到岸价为2300美元/吨，环比下跌10.16%；锂云母价格为6475元/吨，环比下跌15.88%。
• 碳酸锂行业利润为29061元/吨，环比减少3355元。

库存情况

• 截至6月4日，碳酸锂总库存为98786吨，较上周减少630吨。
• 仓单库存创新高，对近月合约形成压制，隐性库存显性化，市场预期供应宽松。

关键信息

碳酸锂价格走势

• 碳酸锂主力合约LC2609报收164360元/吨，较上周下跌8.6%。
• 现货电池级碳酸锂报价163000元/吨，较上周下跌8%，基差转为贴水。
• 6月碳酸锂价格下跌至20万以下，逐步计价利空。

工业级与电池级碳酸锂价差

• 工电碳价差为225,000元/吨。
• 电池级碳酸锂全国报价335,000元/吨，工业级报价335,000元/吨。

产量与开工率

• 碳酸锂产量为27196吨，环比减少109吨，开工率55.5%，环比下降2.73%。
• 磷酸铁锂产量为119175吨，环比下降6550吨，开工率90.32%，环比下降4.97%。
• 三元材料产量维持增长，部分月份产量增长显著。
• 三元前驱体产量增长稳定，但开工率波动较大。

市场策略

• 碳酸锂主力合约加速下跌，跌破多个整数关口。
• 资金情绪偏弱，但若价格不再创新低，可能迎来反弹。
• 策略上可轻仓试多，关注去库预期带来的反弹机会。

市场展望

• 碳酸锂价格已跌至半年线，若不再创新低，反弹行情可能显现。
• 供应端，锂辉石端检修产线陆续复产，但盐湖提锂未如期放量，导致供应偏紧。
• 需求端，下游采购节奏稳定，以逢低补库为主，缺乏追涨动能。
• 未来6月仍以去库为主，但去库预期已推动价格上涨，当前价格下跌逐步计价利空。

总结

本周碳酸锂市场呈现价格下跌、情绪偏弱的态势，但基本面未出现明显变化。供给端产量维持高位，锂矿库存偏紧，原料端偏紧。需求端新能源市场表现分化，储能需求有所增长，但整体采购节奏稳定。价格已逐步反映远期利空，跌至半年线后可能反弹。市场对反弹机会有所关注，策略上可轻仓试多。