20260605-华宝期货-碳酸锂_仓单维持高位_锂价承压运行_1页_223kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

本报告分析了碳酸锂市场的近期走势及供需基本面情况，指出当前锂价承压运行，主要受制于仓单维持高位及供需结构的影响。同时，报告提及了国内外政策与市场动态对碳酸锂市场中长期走势的潜在影响。

主要观点

• 价格走势：昨日主力合约持续下跌至 16.07 万元/吨，现货均价为 16.83 万元/吨，价格承压。
• 持仓与仓单：主力合约持仓减少 2204 手，但广期所仓单增加 554 手至 5.66 万手，显示市场参与者对后续走势存在观望情绪。
• 供需结构：短期内锂盐供应偏宽松，后续增量空间有限；中长期供应或因海外矿山扩建及重启预期而有所增长。
• 市场行为：上游出货态度消极，下游则逢低采购，刚需备库，市场呈现结构性累库趋势。
• 库存变化：上周 SMM 四地社会库存累库至 6.19 万吨，本周原口径样本库存减少 630 吨，大样本总库存减少 1240 吨，总库存天数下降至 23.8 天。
• 政策影响：国内政策如《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》将优化资源供应结构，提高合规成本；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设则有助于中长期供需平衡。
• 国际动态：美国对锂、钴、镍等关键矿物的 15% 临时关税豁免，阶段性利好外部需求预期。

关键信息

供应端

• 开工率：本周开工率为 56.49%，总产量 26344 吨（+797 吨）。
• 进口数据：4 月中国进口碳酸锂 32650 吨，同比 +15%；同期硫酸锂进口 17942 吨，同比 +296%。
• 库存变化：上周 SMM 四地社会库存累库至 6.19 万吨（+1020 吨）；本周原口径样本库存 9.88 万吨（-630 吨），大样本总库存 13.44 万吨（-1240 吨）。

需求端

• 新能源车销量：5 月 24 日新能源车当周销量 21.9 万辆，同比 -9.50%，但渗透率提升至 70.9%，同比 +24.82%。
• 储能电芯产量：4 月储能电芯产量 74.3 GWh，同比 +113.20%；库销比降至 0.38，同比 -74.93%，库存持续降低。

政策与市场动态

• 国际政策：美国对锂、钴、镍等关键矿物的 15% 临时关税豁免，可能对锂价形成阶段性支撑。
• 国内政策：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化资源供应结构，提高合规成本。
• 区域发展：青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设将对碳酸锂市场中长期供需平衡产生积极影响。

后期关注与风险因素

• 矿端扰动：锂矿供应稳定性可能影响市场走势。
• 库存及仓单演变：库存与仓单的变化将直接影响价格走势。
• 国内云母矿换证进展：云母矿政策变化可能对锂资源供应产生影响。
• 头部电池厂排产：电池厂排产情况将影响锂盐需求。
• 霍尔木兹海峡局势：地缘政治风险可能影响全球锂资源供应链。

重要声明

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