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冠通期货研究报告总结：PP日报（2026年6月17日）

核心内容概述

本报告分析了聚丙烯（PP）市场在2026年6月17日的行情走势与基本面变化，结合期货与现货价格、供需情况及成本因素，对PP未来走势进行了展望。

一、行情分析

1. 期货走势

• PP2609合约：低开后减仓震荡运行，最低价为7792元/吨，最高价8019元/吨，最终收盘于7828元/吨。
• 价格表现：收盘价低于20日均线，跌幅达2.85%。
• 持仓变化：持仓量减少15135手至540433手，显示市场参与者观望情绪浓厚。

2. 现货价格

• PP现货价格：各地区现货价格多数下跌，拉丝报价为8960-9550元/吨，显示市场对高价原料接受度不高。

3. 成本端变化

• 原油价格：受美伊谅解备忘录达成影响，霍尔木兹海峡有望恢复通航，原油供给端改善，布伦特原油价格下跌至79美元/桶下方。
• 丙烯价格：中国CFR丙烯价格环比下跌5美元/吨至1095美元/吨，进一步削弱PP的成本支撑。

二、基本面跟踪

1. 供应端

• PP企业开工率：截至6月17日，PP企业开工率维持在71%左右，处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例：保持在23%左右，未有明显变化。

2. 需求端

• PP下游开工率：截至6月12日当周，PP下游开工率环比回落0.51个百分点至47.13%。
• 拉丝主力下游：塑编开工率回落0.14个百分点至41.52%，BOPP和塑编订单均小幅回落。
• 需求疲软：下游终端消费动力不足，利润被高价原料挤压，对高价原料抵触情绪明显。

3. 石化库存

• 库存水平：截至6月17日周三，石化库存环比下降2万吨至71.5万吨，较去年同期低7万吨，处于近年同期中性水平。

三、市场展望

1. 趋势预测

• PP走势：预计PP将偏弱震荡，主要受成本端原油价格下跌及下游需求疲软影响。
• 风险提示：需关注中东PP及其原料出口情况，以判断市场后续变化。

2. 关键影响因素

• 原油供给改善：美伊协议达成，霍尔木兹海峡恢复通航，可能进一步影响原油价格，进而影响PP成本。
• 下游需求：塑编和BOPP订单回落，显示下游消费动力不足，PP价格承压。
• 库存变化：石化库存处于中性水平，短期内对价格影响有限。

四、数据来源与报告说明

• 数据来源：
  • 期货数据：博易大师
  • 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站
  • 原油及丙烯价格：Wind
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）
• 免责声明：
  • 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
  • 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
  • 未经冠通期货书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。

五、投资建议

• 操作策略：建议投资者注意控制风险，保持谨慎态度。
• 关注重点：中东PP出口情况、原油价格走势及下游需求变化。

六、联系信息

• 冠通期货服务热线：400-6678-656
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分析师：苏妙达
执业资格证号：F03104403/Z0018167