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冠通期货研究报告总结：PP日报 - 高开后震荡运行

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场日报，发布日期为2026年7月28日。报告从行情分析、期现行情、基本面跟踪等方面对PP市场进行了详细解读，重点分析了近期价格走势、供需变化及外部因素对市场的影响。

主要观点

• 整体趋势：PP市场在高开后呈现震荡运行态势，短期内价格波动较小。
• 期货走势：PP2609合约高开后增仓震荡，价格区间在8035元/吨至8173元/吨之间，最终收盘于8098元/吨，跌幅1.33%，持仓量增加至460,269手。
• 现货价格：PP各地区现货价格多数下跌，拉丝产品报价在8430-9010元/吨之间。
• 供需情况：
  • 供应端：PP企业开工率维持在77.5%左右，处于偏低水平；标品拉丝生产比例上涨至25%左右。
  • 需求端：截至7月24日当周，PP下游整体开工率环比回落0.26个百分点至45.07%，需求继续下降。其中，拉丝主力下游塑编开工率回落至40.52%，BOPP订单和塑编订单均小幅回落。
• 库存水平：周二石化库存环比持平于66万吨，较去年同期低12万吨，处于近年同期偏低水平。
• 成本端：布伦特原油09合约下跌至86美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于970美元/吨。
• 外部因素：美伊局势降温，原油价格高位下跌，带动化工市场情绪转弱，对PP价格形成压制。
• 新增产能：中石油塔里木石化新增45万吨/年PP产能于7月投产，对市场供应有一定支撑作用。

关键信息汇总

1. 市场情绪

• 美伊局势缓和，原油价格下跌，化工市场情绪整体偏弱。
• 7月初销售压力已释放，PP基差仍处高位，现货成交偏淡。

2. 供应情况

• PP企业开工率维持在77.5%左右，处于偏低水平。
• 标品拉丝生产比例上涨至25%，显示产品结构有所调整。
• 中石油塔里木石化新增产能，对市场供应形成支撑。

3. 需求变化

• 下游整体开工率小幅回落，采购意愿不足，需求疲软。
• 塑编与BOPP订单均出现下降，显示终端消费动力不足。

4. 库存与成本

• 石化库存维持在66万吨，处于近年同期偏低水平。
• 原油价格下跌，丙烯价格稳定，成本端对PP价格形成下行压力。

5. 价格表现

• 期货市场震荡运行，PP2609合约收盘于8098元/吨。
• 现货价格多数下跌，拉丝产品报价区间为8430-9010元/吨。

风险提示与建议

• 风险提示：需关注美伊谈判进展及原油价格波动，市场情绪可能进一步影响PP走势。
• 操作建议：近期PP价格预计震荡运行，建议投资者注意风险控制，观望为主。

数据来源

• 期现行情数据：博易大师、Wind
• 基本面数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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