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西南期货研究所早间评论总结 (2024年3月7日)

宏观与大类资产

• 国债: 期货集体收涨创收盘价新高，央行净回笼资金，货币政策保持空间但需平衡多重目标，资金面宽松但债券估值已充分反映风险。
• 股指: 估值处于低位，政策预期改善，情绪修复下震荡上行概率大于下跌。
• 贵金属: ISM数据疲软支撑金价，美联储对降息谨慎态度引发关注。

工业品与金属

• 钢材: 春季需求旺季开启，库存下降叠加复产预期，若需求超预期则构成利好。
• 铁矿石: 库存累积压制短期价格，但复产修复及贴水修复或带来支撑。
• 铜铝锌锂: 铜供应趋松，铝关注库存拐点，锌矿偏紧但累库限制涨幅，碳酸锂供需过剩延续。

农产品与软商品

• 能化: 原油供应紧张支撑价格，甲醇需求复产与进口缩量利好短期，但中期需求限制涨幅；乙二醇和PTA关注累库节奏。
• 农产品: 大豆产量上调预期利空美豆，国内豆粕库存回升但南美大豆到港压力待观察；棕榈油供应略紧支撑价格。
• 棉花糖类: 全球供应下降支撑基本面，国内库存维持高位，价格或震荡为主；原糖产量下降带动短期反弹。

郑重点位变动方向

• 多头预期: 螺纹、热卷、铁矿石、铜、甲醇、天然橡胶、尿素短空长多逻辑争议；
• 空头预期: 焦煤焦炭、原油、工业硅、豆粕、乙二醇、PTA、镍、碳酸锂等品种中期偏空；

注：原文中涉及品种过多，展示部分核心品种方向。详细品种观点请参考原始报告。