20241125-国投期货-贵金属周报_地缘风险主导短期行情_贵金属存在回调风险_8页_1mb

贵金属市场周报总结

核心内容概述

本周贵金属市场在地缘政治风险的推动下出现反弹，但市场分析指出，短期回调风险依然存在。黄金和白银价格分别上涨5.87%和3.53%，美元指数同步走强，显示出市场避险情绪的升温。然而，随着美国经济数据表现偏强，以及美联储降息预期有所降温，贵金属的上涨动能可能面临调整。

主要观点

• 地缘风险主导行情：俄乌冲突升级、美国否决安理会停火决议、朝鲜威胁核战争等事件加剧了全球市场的不确定性，推动贵金属价格短期上涨。
• 美元与黄金同步走强：美元指数创近两年新高，黄金价格在避险情绪下表现强劲，但白银涨幅相对较小，显示市场对黄金的偏好。
• 美联储降息预期减弱：根据CME“美联储观察”工具，12月降息概率降至52.7%，明年1月累计降息25个基点概率为51.6%，市场对美联储政策路径的预期出现分化。
• 贵金属处于月度调整阶段：黄金和白银价格在上周快速上涨后，建议多头考虑止盈，等待回调后寻找更好的买入机会。
• 市场操作建议：黄金和白银的操作评级均为三颗星（★★★），表明当前趋势较为清晰，具备一定的投资机会。

关键信息

美国经济数据表现

• 制造业PMI：11月标普全球制造业PMI初值为48.8，为4个月新高。
• 服务业PMI：11月服务业PMI初值为57，为32个月新高。
• 失业金人数：美国周度初请失业金人数为21.3万人，为4月27日以来新低。

美国国债情况

• 美国国债总额突破36万亿美元，达到历史最高水平。

美联储政策预期

• 12月利率：维持当前利率不变的概率为47.3%，累计降息25个基点的概率为52.7%。
• 明年1月利率：维持当前利率不变的概率为37.2%，累计降息25个基点的概率为51.6%，累计降息50个基点的概率为11.3%。

本周关注重点

• 周三：美国10月PCE数据、美联储11月货币政策会议纪要、美国周度初请失业金人数。

操作评级说明

• 黄金 ★★★：趋势性上涨明确，具备投资机会。
• 白银 ★★★：趋势性上涨明确，具备投资机会。

数据来源

本报告数据主要来源于Wind和同花顺iFind，部分数据由美国独立研究机构联邦预算问责委员会提供。

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