20260726-开源证券-传媒行业周报_关注国产模型多模态进展及ChinaJoy等线下文娱消费_19页_2mb

传媒行业周报总结（2026年07月26日）

核心内容概述

2026年7月26日发布的传媒行业周报指出，当前行业整体处于AI技术快速发展的阶段，国产模型在多模态能力、推理与Agent能力等方面取得显著突破，推动AI在内容创作、游戏、影视等领域的应用。同时，暑期文娱消费逐渐升温，线下展会ChinaJoy即将举办，带动B、C端AI消费。此外，A股传媒板块整体表现不佳，但广电板块表现相对稳健，显示出一定的抗跌性。

主要观点与关键信息

1. 国产模型与AI技术进展

• 多模态能力提升：国产模型在音视频生成等多模态能力方面持续突破，如：
  • Seed Audio 1.0：字节跳动发布，支持精细时间控制、音色风格可控、多语种自然生成，实现“听见即看见”。
  • Qwen-Image-3.0：阿里巴巴推出，具备10px超小字精准渲染能力，支持12国语言原生渲染，适用于复杂版面与主流场景。
• 模型整合与效率提升：腾讯将混元多模态模型部门与大语言模型部门合并为“基础模型部”，由姚顺雨统一管理，以提升模型研发与协同效率。
• 算力布局：智谱AI落地1GW国产算力数据中心，并收购中科加禾，增强算力供给与释放能力。
• 行业趋势：AI在游戏、影视、短剧等领域的应用不断深入，推动行业向全模态、全链路发展。

2. 线下文娱消费

• 暑期档表现亮眼：截至7月26日，2026年暑期档电影票房达56.75亿元，同比上涨16%。
• 《八仙！》表现突出：累计票房超7.6亿元，豆瓣评分8.3，预测票房达19.46亿元，验证“欢乐+国漫”组合的市场潜力。
• ChinaJoy即将举办：2026年ChinaJoy将于7月31日至8月3日在上海举办，参展商近900家，展览面积超14万平方米，主题为“与AI同游”，将展示AI芯片、端侧AI硬件、Agent产品等，推动AI消费。

3. 游戏市场动态

• iOS游戏排名：
  • 免费榜：《遗忘之海》位居第一。
  • 畅销榜：《王者荣耀》保持第一。
• TapTap新游预约热度：
  • 安卓预约榜：《白银之城》为第一。
  • iOS预约榜：《伯吉的温馨厨房》为第一。
• 国产游戏版号：7月共获批193款国产网络游戏版号，环比增长30款，显示出行业回暖迹象。
• Steam AI游戏占比：AI游戏在Steam平台占比持续上升，从2024年10.9%增长至2026年1-6月30.8%。

4. 影视与短剧市场

• AI短剧与真人短剧用户重合度低：TikTok数据显示，AI短剧与真人短剧的用户重合度仅为10%，表明两者在用户群体上有明显区分。
• 阅文短剧表现亮眼：2026H1，阅文短剧热度突破5000万的短剧比例较市场平均水平高出3倍，其中《隐身侍卫》成为男频短剧现象级作品。
• 电影票房：《功夫女足》以5.92亿票房夺得周冠军，累计票房达18.63亿，显示市场对体育题材的持续关注。

5. 股票市场表现

• A股传媒板块：2026年第30周（7月20日-24日）下跌5.37%，表现较差。
• 广电板块表现较好：周跌幅仅0.10%，相对传媒指数与沪深300获得最高超额收益。
• 个股表现：
  • 涨幅前10：紫光学大（+22.57%）、广西广电（+8.77%）、佳云科技（+5.33%）等。
  • 跌幅前10：天娱数科（-17.32%）、巨人网络（-16.96%）、幸福蓝海（-16.95%）等。
• 美股与港股：
  • 美股涨幅最大：极光（+21.21%），BTC DIGITAL（-26.31%）。
  • 港股涨幅最大：智谱（+11.74%），中国有赞（-15.23%）。

布局建议

1. 国产模型

• 重点推荐：腾讯控股、快手。
• 受益标的：智谱、阿里巴巴、Minimax、九安医疗等。

2. 物理AI

• 受益标的：昆仑万维、风语筑、凡拓数创、五一视界、索辰科技、奥比中光、天娱数科等。

风险提示

• 模型ARR增速：若模型ARR增长不及预期，可能影响行业信心。
• 物理AI进展：若物理AI商业化进程受阻，将影响相关公司表现。
• 电影票房：若暑期档票房不及预期，将对影视公司造成压力。
• 游戏流水：若游戏流水下滑，可能影响行业整体表现。

总结

本周期传媒行业受AI技术进展与暑期文娱消费双重驱动，国产模型在多模态能力、推理与Agent能力方面持续突破，成为行业关注的焦点。同时，线下展会ChinaJoy即将举办，预计将进一步推动AI相关产品消费。A股传媒板块整体表现不佳，但广电板块相对稳健，显示出一定的抗跌性。建议持续关注AI模型与物理AI的发展趋势，以及暑期档对相关公司的业绩弹性影响。