业绩因子的提升和波动率因子构建-240619-兴业证券-14页_862kb

本报告分析了转债市场的因子优化策略，焦点在于提升业绩因子和波动率因子。研究显示，基本面较优且向好的转债表现更优，利用业绩预告、快报和调整超预期指标（如sue_sur_yoy_factor）可提高选股效果。波动率因子能捕捉市场风险情绪，构建隐含波动率和风险情绪指标，有助于定价和择时。新改进的大类合成指标（如GVPVS_MPR_NEW）综合基本面和风险因素，择券和策略表现更佳，包括更高收益、更低回撤。报告强调，策略基于历史数据，市场环境变化可能影響有效性，投资需谨慎。多项证据表明当前转债性价比較高，但风险依然存在。