20260718-五矿期货-铁矿石周报_扰动持续_震荡盘整_31页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现震荡盘整态势，主要受到供给端季节性回落、需求端铁水产量下降以及成本端波动等多重因素影响。整体来看，市场情绪较为谨慎，短期内价格波动可能性较大。

主要观点

供给端

• 全球铁矿石发运总量：最新一期为2890.1万吨，环比减少659.3万吨，主要因季末冲量结束。
• 澳洲与巴西发运量：澳洲发运量1671.2万吨，环比减少241.6万吨；巴西发运量579.0万吨，环比减少339.6万吨。
• 中国47港与45港到港量：分别环比减少210.1万吨和176.7万吨，主要受天气影响。
• 非主流国家发运量：高位下降，显示全球供给端整体趋稳。
• 主要矿山发货量：
  • 力拓发往中国货量366.9万吨，环比减少153.9万吨。
  • 必和必拓发往中国货量363.6万吨，环比减少178.2万吨。
  • 淡水河谷发往中国货量441.4万吨，环比减少244.6万吨。
  • FMG发往中国货量352.4万吨，环比增加65.5万吨。

需求端

• 日均铁水产量：239.21万吨，环比减少2.06万吨，主要由于高炉检修增多及个别钢厂降负荷生产。
• 钢厂盈利率：37.23%，环比下降3.03个百分点，跌破40%。
• 高炉产能利用率：89.78%，环比下降0.77个百分点。
• 铁矿石日均疏港量：290.18万吨，环比减少33.93万吨，受天气影响较大。
• 钢厂进口铁矿石日耗：293.76万吨，环比减少2.18万吨。

库存端

• 全国47个港口进口铁矿库存：17064.74万吨，环比下降261.29万吨。
• 全国45个港口进口铁矿库存：16344.95万吨，环比下降251.41万吨。
• 球团矿库存：263.4万吨，环比下降16.8万吨。
• 铁精粉库存：1509.26万吨，环比下降30.33万吨。
• 块矿库存：1675.68万吨，环比下降62.66万吨。
• 澳洲矿港口库存：8532.64万吨，环比下降241.18万吨。
• 巴西矿港口库存：4589.83万吨，环比上升42.35万吨。
• 247家钢厂进口铁矿石库存：8699.11万吨，环比下降189.44万吨。

关键信息

• 价格驱动因素：

  • 供给端：海外铁矿石发运季节性回落，澳洲、巴西发运量双双走低。
  • 需求端：铁水产量下降，钢厂盈利率跌破四成，高炉检修增多。
  • 成本端：海运成本回升后小幅回调，中东冲突扰动能源成本，对铁矿石价格有所提振。
  • 其他因素：BHP与工会谈判未达成协议，短期工人罢工担忧加剧。

• 价差情况：

  • PB-超特粉价差：138元/吨，环比变化-4.0元/吨。
  • 卡粉-PB粉价差：157元/吨，环比变化-2.0元/吨。
  • 卡粉-金布巴粉价差：206元/吨，环比变化+4.0元/吨。
  • （卡粉+超特粉）/2-PB粉价差：9.5元/吨，环比变化+1.0元/吨。

• 进口利润：

  • 钢联口径PB粉进口利润为-9.84元/湿吨，进口利润为负，显示进口成本高于国内价格。

• 基差：

  • 截至7月17日，铁矿石BRBF基差为14.12元/吨，基差率为1.82%。

市场展望

综合来看，供给端海外铁矿石发运季节性回落，需求端铁水产量预计随高炉检修增多而下滑，成本端海运成本波动，中东冲突及罢工担忧加剧市场不确定性。短期铁矿石价格预计震荡盘整，需密切关注天气、高炉检修及国际局势变化。

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