20251114-宝城期货-动力煤早报_2页_325kb

宝城期货动力煤早报总结（2025年11月14日）

• 核心观点：动力煤日内震荡偏弱，中期偏强运行。

• 现货市场：

  • 渤海秦皇岛港5500K报价799元/吨，周环比上涨31元，价格企稳并小幅走强。
  • 供应端：主产区煤矿日产量偏低，安检加强限制供应恢复；
  • 进口端：10月进口煤及褐煤4173.7万吨，较上月减少。

• 需求动态：

  • 全国8省电厂煤炭日耗180.6万吨，与上周持平；
  • 内陆17省电厂日耗333.5万吨，环比下降19.2万吨/天。

• 核心逻辑：

  • 短期震荡：需求旺季尚未启动，煤价暂时缺乏显著驱动。
  • 中期偏强：供应收缩和下游补库预期支撑价格，重点关注今冬明春需求旺季变化。