二次元产业及二次元游戏深度报告：跻身主流视野，人群扩张_需求增加_ARPU提升带动产业加速增长_29页_2mb

二次元产业及二次元游戏深度报告总结

核心内容

二次元文化正逐渐从小众走向主流，其核心内容包括动画、漫画、游戏、轻小说四大元素，同时衍生出手办、COSPLAY、同人、周边等文化形式。二次元用户群体呈现年轻化、强付费性、渴望理解的特征，其中95后和00后是主要人群，占比分别为58%和64%。二次元游戏作为用户最主要消费内容之一，具有高用户粘性、高付费意愿和长游戏时长的特性，成为二次元产业的重要爆发点。

主要观点

1. 用户增长与付费意愿
   二次元用户规模在2016年达到3亿，其中泛二次元用户增长迅速，占比2.2亿，同比增长38%。二次元用户中，仅有5.5%没有消费行为，学生群体的年均消费达到1483元，主要集中在周边、游戏和漫画。

2. 二次元游戏的市场表现
   二次元游戏用户中，75%进行过付费，游戏时长和付费率均高于普通游戏。其中，ARPG和卡牌类游戏最受欢迎，用户对美术、声优等细节要求极高。B站、网易、米哈游等公司在二次元游戏领域表现突出。

3. 内容与平台的演变
   二次元内容传播由传统线下渠道向线上渠道转移，垂直内容平台如B站成为主要载体。弹幕文化成为二次元用户互动的重要方式，B站凭借独特的弹幕氛围和内容生态，成为二次元用户聚集地。

4. 产业链的结构与趋势
   二次元产业链包括上游内容制造、中游内容平台、下游内容销售。上游内容制造面临高投入和高风险，中游平台注重垂直化发展，下游销售呈现多元化和高利润特点。

关键信息

• 用户数据：
  截至2018Q3，B站MAU达9270万，移动端MAU达8000万，同比增长25%和33%，日均使用时长提升至85分钟。二次元用户中，57.6%为95后，63.6%的00后在小学阶段已接触二次元文化。

• 游戏市场表现：
  2016年二次元手游市场规模突破百亿，其中《阴阳师》和《崩坏3》表现尤为突出，分别达到10亿+月流水和IOS畅销榜前列。《FGO》作为B站代理的精品游戏，也表现优异。

• 行业趋势：
  二次元游戏正成为行业增长的重要驱动力，预计未来随着Z世代用户进入职场，二次元用户付费意愿和消费能力将显著提升，带动行业进一步增长。

• 公司分析：
  B站、网易、完美世界、游族网络是重点推荐的公司。B站凭借其平台优势和内容生态，在二次元游戏发行和自制方面具有明显竞争力。网易的《阴阳师》成为现象级产品，完美世界和游族网络在二次元游戏领域也有布局。

重点公司

• 哔哩哔哩（B站）

  • MAU达9270万，移动端MAU达8000万，同比增长25%和33%。
  • 游戏收入占比达69%，其中手游收入7.4亿元，同比增长24%。
  • 代理发行《FGO》和《碧蓝航线》等优质作品，自研能力不断提升。

• 网易

  • 《阴阳师》成为现象级手游，月流水达10亿+，在IOS畅销榜表现优异。
  • 依托强大的内容制作能力，拥有较高的用户粘性和付费意愿。

• 完美世界

  • 《梦间集》和《云梦四时歌》（预计19年腾讯独代发行）是其代表作品。
  • 作为A股重点推荐公司，具备二次元研发和运营综合能力。

• 游族网络

  • 代理发行《刀剑乱舞》等二次元游戏，后续推出《山海镜花》。
  • 与B站合作推出《崩坏学院2》，获得较高收入。

风险提示

• 国家监管加强及政策调整可能对行业产生影响。
• 单款游戏流失不达预期可能影响整体收入增长。

有别于大众的认识

二次元游戏的核心驱动力在于用户需求的快速扩张，虽然产品供给波动可能影响短期收入，但不会改变行业向上的趋势。

未来展望

随着Z世代用户逐渐步入职场，二次元文化影响力将进一步扩大，用户付费意愿和能力有望提升。同时，国漫IP的崛起将推动本土二次元游戏市场的发展，未来市场潜力巨大。B站等垂直平台将继续在二次元游戏发行和内容生态构建中发挥关键作用。