20250224-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_424kb

不可避免，投资决策需谨慎思考。以下是来自东海期货研究所的晨会观点精粹摘要：

图表报告

分析师信息

贾利军，从业资格证号：F0256916，投资咨询证号：Z0000671，电话：021-68757181，邮箱：mingdaoyu@dfcf.com
明道雨，从业资格证号：F03092124，投资咨询证号：Z0018827，电话：021-68758120，邮箱：（未提供）
刘慧峰，从业资格证号：F3033924，投资咨询证号：Z0013026，电话：021-68757089，邮箱：（未提供）
刘兵，从业资格证号：F03091165，投资咨询证号：Z0019876，电话：021-68757827，邮箱：（未提供）
王亦路，从业资格证号：F03089928，投资咨询证号：Z0019740，电话：021-68757827，邮箱：（未提供）

宏观与股指分析

宏观观点

关税计划引发全球避险情绪升温。美国计划向加拿大、墨西哥加征关税，制裁伊朗石油业，同时美元指数走弱，人民币短期面临升值压力。地缘政治风险升温、美元走弱也助推出欧元短期走强、避险情绪升温，但美国外交政策呼应对话，全球风险偏好降温。

国内经济开局良好，1月融资数据超预期，企业融资需求改善。但国际市场回调和国内限制游资炒作下，市场情绪降温，短期需谨慎。

股指观点

股指短期震荡偏强，建议短期谨慎做多。中证500、中证1000强于沪深300、上证50。政策延续房地产稳态，依然预期偏暖。

贵金属观点

黄金短线上行受阻于3000美元附近，短期波动加剧，可等回调后布局多单。白银表现滞后，趋势待验证。美联储政策或有惯性偏紧，欧美低位反弹有待观察，波动风险依然高企。

有色金属与能源化工

黑色与金属板块（Steel, Iron Ore, Ferro-Alloys）

多国对中国钢材产品征收额外关税，抑制外需；国内需边际改善，但短期趋弱。

黑色金属钢种现货成交低迷，弱现实持续微震荡预期。钢厂盈利尚可，产量回升或持续。基本面整体维持弱态。

铁矿石呈现震荡偏强趋势，下游需求不符预期，发货回升短暂补充了港口供给缺口。关注成材需求基本面的变化。

能源化工走势

俄乌谈判持续关注，原油仍处波动格局，短期维持震荡。下游需求恢复慢导致沥青库存累库，价格空间受抑。

甲醇价格震荡预期延续，需求边际改善有限。

PP市场短期震荡，国内装置重启多，检修装置停止，产销逐步放缓，下游需求难以明显恢复。

LLDPE价格同样震荡运行，下游高升水背景下基本面阶段性利好驱动减弱。

农产品观察

美豆、玉米等作物因预期丰产导致价格下行，中国亦受南美出口增加、国内库存结构等因素拖累。

玉米期现市场进入调整节奏，地趴粮抛售节奏初缓叠加前期提振透支。

整体看，不同品种观点多样，潜在风险集聚，需多空思路，兼顾宏观与微观的信息。

⚠️ 重要声明：以上分析仅为东海期货研究所对当前市场的大类方向研究看法，信息来源于公开资料，无保证其准确性、完整性、无主观臆断；不构成具体买卖建议，亦不预判投资回报；投资者应根据自身情况独立判断，东海期货有限责任公司不承担任何因此可能处分费用及后果。

提供前请注意：摘要字数约为中间区域部分的计算，总旨在信息整合与效率优化，不替代基本面研究。