早晨快讯总结
核心内容概述
2013年6月19日的早晨快讯涵盖了多个港股及A股公司的最新动态、市场表现及投资建议，同时也涉及全球主要指数及商品价格的变化。整体来看，市场情绪较为复杂，部分公司盈利表现不佳，部分则表现乐观。同时，行业分析和市场观点也为投资者提供了参考。
- 現價：HK$8.66
- 目標價：HK$8.0
- 潜在上升空間：-8%
- 核心内容：
- FY13純利下滑13%，尽管高于预期4%，但低于市场预期。
- 利润下降主要由于销售去杠杆化、产品组合恶化及经营开支压力。
- 收入增长低于预期，主要受中国批发销售下滑影响。
- FY14预期同店销售增长9%，带动收入增长13%，但利润率仍将承压。
- 管理层计划扩张门店，但可能增加门店互相蚕食风险。
- 金價下跌对盈利影响较大，尽管黄金对冲比率较高，但仍无法抵消影响。
- 盈利前景疲弱，估值不具吸引力，重申「中性」评级。
- 下调FY14盈利预期5%，目标价下调至8港元。
- 現價：HK$3.43
- 目標價：HK$4.22
- 潜在上升空間：+23%
- 核心内容：
- 计划发行500亿元次级债，一半用于替换即将赎回的次级债。
- 发行后预计提升资本充足率约0.28个百分点。
- 目前PE和PB分别为5.25和1.02倍，维持「长线买入」评级。
集装箱航运业
- 核心内容：
- Maersk宣布成立P3网络，但预计2014年第二季度才开始运作。
- 上周上海集装箱运价指数下跌2.7%。
- 投资者关注7月1日亚欧航线运费上调。
- 本周集装箱运输股可能有较大波动，维持行业「同步」评级。
- 現價：HK$3.28
- 目標價：HK$4.10
- 潜在上升空間：+25%
- 核心内容：
- 5月RPK同比上升10.8%，RFTK同比下跌1.4%。
- 国际航线RPK同比上升15.0%，地区航线同比下跌9.0%。
- 货运表现疲弱，地区航线RFTK同比下跌25.5%。
- 维持「中性」评级，目标价4.1港元。
- 現價：HK$13.6
- 目標價：HK$16.0
- 潜在上升空間：+17.6%
- 核心内容：
- 5月RPK及RFTK同比分别下跌2.3%和2.0%。
- 客载率同比上升0.5个百分点至79.0%。
- 5月空运业务疲弱，因缺乏热门电子产品。
- 预期夏季需求旺盛，计划增加航班密度。
- 维持「长线买入」评级，目标价16港元。
- 現價：HK$23.55
- 目標價：HK$31.55
- 潜在上升空間：+34%
- 核心内容：
- 5月商品煤产量同比减少0.4%，1-5月累计增长1.2%。
- 煤炭销售量同比上升6.3%，1-5月累计增长5.7%。
- 售电量同比减少3.1%，1-5月累计增长0.3%。
- 自有铁路运输周转量同比增长19.2%，维持「买入」评级。
- 現價：HK$4.68
- 目標價：HK$7.67
- 潜在上升空間：+63.9%
- 核心内容：
- 5月商品煤产量同比上升3.3%，1-5月累计增长3.4%。
- 煤炭销售量同比上升1.1%，1-5月累计增长4.3%。
- 煤矿设备产值同比减少29.8%，未来可能进一步下调。
- 当前PE仅6.0倍，PB仅0.5倍，维持「长线买入」评级。
全球主要指数表现
| 指数 |
收市價 |
年初至今升跌% |
三個月升跌% |
| 恒指 |
21,226 |
0.00 |
-6.32 |
| 國指 |
9,734 |
-0.11 |
-14.89 |
| 上A |
2,260 |
0.42 |
-4.88 |
| 上B |
253 |
-0.40 |
3.35 |
| 深A |
1,022 |
0.18 |
11.12 |
| 深B |
808 |
0.15 |
13.66 |
| 道指 |
15,318 |
0.91 |
16.90 |
| 標普500 |
1,652 |
0.78 |
15.82 |
| 納指 |
3,482 |
0.87 |
15.32 |
| 英國富時100 |
6,374 |
0.69 |
8.08 |
| 法國CAC |
3,861 |
-0.08 |
6.03 |
| 德國DAX |
8,230 |
0.17 |
8.11 |
主要商品及外匯價格表現
| 商品/外匯 |
三個月升跌% |
年初至今升跌% |
| 布蘭特 |
102.60 |
-13.05 |
| 期金 |
1,428.43 |
-11.28 |
| 期銀 |
23.46 |
-21.29 |
| 期銅 |
7,245.00 |
-12.08 |
| 日圓 |
102.29 |
-8.59 |
| 英鎊 |
1.52 |
-1.91 |
| 歐元 |
1.29 |
-3.19 |
| HIBOR |
0.38 |
0.00 |
| 美國10年孽息 |
2.19 |
0.28 |
本周業績公報
| 日期 |
公司 |
編號 |
類型 |
| 19/6/2013 |
FE CONSORT INTL |
35 |
全年 |
| 19/6/2013 |
東方表行集團 |
398 |
全年 |
| 20/6/2013 |
莎莎國際 |
178 |
全年 |
| 20/6/2013 |
耀萊集團 |
970 |
全年 |
| 21/6/2013 |
昊天能源集團 |
474 |
全年 |
| 21/6/2013 |
南南資源 |
1229 |
全年 |
| 21/6/2013 |
盈進集團 |
1386 |
全年 |
市場觀點
- 港股：连升两日后市场关注美联储债券回购计划，恒指微跌0.0001%。
- 中国房地产：70个大中城市中，房价环比下降的城市仅3个，65个城市上涨。
- 农业银行：尽管汇金增持四大银行股份，股价仍下跌。
- 美国市场：美联储即将公布货币政策，美股走高。
- 欧洲市场：投资者担忧FOMC会议结果，股市普跌。
投资建议
- 周大福：重申「中性」评级，目标价8港元。
- 农业银行：维持「长线买入」评级，目标价4.22港元。
- 中国南方航空：维持「中性」评级，目标价4.1港元。
- 国泰航空：暂给予「长线买入」评级，目标价16港元。
- 中国神华：维持「买入」评级，目标价31.55港元。
- 中煤能源：维持「长线买入」评级，目标价7.67港元。
股票评级定义
| 评级 |
定义 |
| 買入 |
预期股价在12个月内上升超过20% |
| 長綫買入 |
预期股价在12个月以上时间上升超过20% |
| 中性 |
预期股价波动在±20%之间 |
| 沽出 |
预期股价在12个月内下跌超过20% |
行业评级定义
| 评级 |
定义 |
| 領先 |
预期行业指数超过大市涨幅10%以上 |
| 同步 |
预期行业指数与大市涨幅的差幅在±10%之间 |
| 落後 |
预期行业指数落后大市涨幅10%以上 |
研究团队
- 研究部主管：@bocomgroup.com
- 策略：洪瀝 CFA，(852) 2977 9384，hao.hong
- 銀行業：
- 杨青丽，(852) 2977 9212，yangqingli
- 李珊珊，(86) 10 8800 9788 - 8058，lishanshan
- 萬麗，(86) 10 8800 9788 - 8051，Wanli
- 煤炭/化工化肥业：王容涓，(86) 10 8800 9788 - 8046，wangrongjuan
- 消费行业：黄文嬤，phoebe.wong@bocomgroup.com
