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长江期货聚烯烃周报总结

核心内容概览

长江期货股份有限公司发布2026年1月19日聚烯烃周报，重点分析了塑料和聚丙烯（PP）的市场表现及基本面变化。

主要观点与关键信息

1. 市场变化

• 塑料主力合约：收盘价为6695元/吨，周环比上涨0.31%。
• LDPE：均价为9183.33元/吨，周环比上涨2.42%。
• HDPE：均价为7262.50元/吨，周环比上涨3.20%。
• LLDPE：华南地区均价为7004.44元/吨，周环比上涨1.12%。
• PP主力合约：收盘价为6496元/吨，较上周末下跌18元/吨，周环比下跌0.28%。
• PP现货价格：生意社报收6576.67元/吨，周环比上涨3.14%。
• 基差：PP基差收81元/吨（+218），1-5月差-261元/吨（-49）。

2. 基本面变化

供应端

• 聚乙烯：开工率81.59%，环比下降2.07个百分点；周度产量66.98万吨，环比下降2.48%；检修损失量11.27万吨，环比上升1.40万吨。
• 聚丙烯：开工率75.62%，环比上升0.15个百分点；周度产量77.58万吨（粒料），环比下降0.44%；粉料产量5.69万吨，环比下降15.62%。

需求端

• PE：
  • 农膜开工率36.93%，环比下降0.96%。
  • 包装膜开工率48.15%，环比下降0.81%。
  • 管材开工率29.33%，环比下降0.17%。
• PP：
  • 下游平均开工率52.53%，环比下降0.07%。
  • 塑编开工率42.60%，环比下降0.32%。
  • BOPP开工率63.56%，环比上升0.32%。
  • 注塑开工率57.93%，环比下降0.11%。
  • 管材开工率33.87%，环比下降0.11%。

库存情况

• PE社会库存：48.43万吨，环比下降0.10%。
• PP国内库存：43.10万吨，环比下降7.85%。
• 两油库存：环比下降4.12%。
• 贸易商库存：环比下降5.28%。
• 港口库存：环比下降0.70%。

运行逻辑与趋势分析

聚乙烯（PE）

• 成本端：受委内瑞拉和伊朗局势影响，原油价格震荡，提供一定成本支撑。
• 供应端：检修损失量上升，对供应压力有所缓解。
• 需求端：整体需求疲软，开工率下降，对价格形成压制。
• 预测：预计PE价格上行空间有限，偏弱震荡，关注6600元/吨支撑位，以逢高沽空为主。

聚丙烯（PP）

• 成本端：原油价格震荡，对成本支撑有限。
• 供应端：开工率微升，但新装置投产有限，供应压力仍在。
• 需求端：下游需求整体偏弱，开工率下降，对价格形成压制。
• 利润端：油制PP利润为-619.27元/吨，煤制PP利润为-418.31元/吨。
• 预测：预计PP价格趋势压力较大，短期震荡偏弱，关注6500元/吨支撑位，以逢高沽空为主。

重点关注事项

• 下游需求情况：塑编、BOPP、注塑、管材等下游开工率变化。
• 国际局势：委内瑞拉和伊朗局势对原油价格的影响。
• 原油价格波动：WTI和布伦特原油价格走势。
• 库存变化：社会库存、两油库存、贸易商库存及港口库存变动。
• 投产计划：2026年新装置投产计划，如山东裕龙石化、中沙古雷乙烯项目等。

重点数据跟踪

月差数据（PE）

月差数据（PP）

现货价格（PE）

现货价格（PP）

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