20260710-华泰期货-FICC日报_原油燃料油强势拉涨_碳酸锂贵金属同步回调_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期全球大宗商品市场及宏观经济走势，涵盖了能源、贵金属、农产品、化工等板块的市场动态，同时涉及地缘政治、美联储政策、国内经济政策及市场策略等多个方面。整体呈现为一个综合性的市场分析报告，旨在为投资者提供市场趋势、关键信息及策略建议。

主要观点与关键信息

地缘政治与能源市场

• 美伊冲突升级：美国与伊朗之间的紧张关系持续升级，双方多次发生军事冲突。美国对伊朗进行空袭，伊朗则进行大规模报复，打击了85处美军设施。
• 伊朗与美国达成谅解备忘录：伊朗和美国已签署谅解备忘录（MoU），但局势仍未缓和。美国撤销了对伊朗能源的限制豁免，可能重新实施海上封锁。
• OPEC+政策调整：OPEC+同意8月份增加18.8万桶/天的石油产量配额，但阿联酋宣布退出OPEC和OPEC+，可能导致油价波动加剧。
• 能源价格走势：原油、燃料油等能源品种强势拉涨，而部分贵金属如黄金、白银出现回调。

美联储政策与美元走势

• 美联储6月会议：维持利率不变，删除进一步降息的暗示，点阵图显示9人预计今年会加息。新任主席沃什成立多个专项工作组，研究货币政策相关议题。
• 美元指数走势：美元指数见顶回落，流动性冲击有所缓解。美元兑主要货币汇率周环比波动，但整体趋势趋于稳定。
• 全球央行动向：欧洲央行开启近三年首次加息，日本央行上调政策利率至1%，强化美元全球主导地位的预期。

国内经济与政策

• 国内经济数据：中国6月CPI同比上涨1%，PPI同比上涨4.1%，核心CPI温和上涨。非制造业和制造业PMI均显示扩张趋势。
• 国内政策发力：中共中央政治局强调用好宏观政策，增强货币政策灵活性。国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》，推动新能源消纳和算力设施绿色低碳转型。
• 国内流动性：5月新增社融2.03万亿元，M2同比增长8.6%，显示国内流动性保持充裕。

商品市场走势

• 能源板块：原油和燃料油价格强势上涨，而液化石油气、石油沥青等品种出现下跌。
• 贵金属板块：黄金、白银价格回调，但贵金属抄底机会仍被提及。
• 化工板块：PTA、甲醇、塑料等品种基差偏高，价格相对坚挺。
• 黑色建材板块：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等价格上涨，基差维持正值，显示市场对后市的乐观预期。
• 有色金属及新能源板块：铜、镍等金属价格微涨，而碳酸锂价格回调，需关注供需变化。
• 农产品板块：棕榈油、豆油、菜油等品种价格波动较大，基差呈现正负不一的状态，厄尔尼诺气候预期对农产品价格影响显著。

市场策略建议

• 商品和股指期货：建议贵金属和部分农产品逢低做多，把握市场反转机会。
• 重点关注板块：能源、化工、有色金属及新能源板块，需关注伊朗局势、美元政策及国内经济结构分化对市场的影响。
• 风险提示：
  • 地缘政治风险：伊朗局势可能对能源价格造成冲击。
  • 全球经济下行风险：美联储可能超预期收紧政策，影响风险资产表现。
  • 流动性冲击风险：美元波动可能对全球市场产生连锁反应。

数据图表说明

• 图1-图3：显示花旗经济意外指数及商品房成交数据，反映市场预期和房地产市场动向。
• 图4：五大上市钢材消费量，显示国内钢铁行业需求变化。
• 图5-6：中美国债利差，反映中美利差变化及货币政策差异。
• 图7-8：美元兑主要货币汇率及美元指数走势，反映美元走势和全球市场联动。
• 图9：利率走廊，显示国内货币政策操作空间。
• 图10：期货价格和基差汇总表，涵盖多个商品板块的期货与现货价格对比，揭示市场供需关系和价格趋势。

要闻速览

• 国务院发布“十五五”碳达峰行动方案：强调新能源消纳和算力设施绿色转型，推动低碳发展。
• 美伊冲突持续：美军多次对伊朗进行打击，伊朗亦进行报复，局势仍不明朗。
• 美联储主席沃什听证会：7月15日将出席国会货币政策听证会，市场将关注其政策表态。
• 特朗普表态：称美伊局势将很快平息，但不排除再次采取军事行动。

研究员信息

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

联系信息

• 联系人：朱风芹
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000

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