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报告摘要

碳酸锂期货早报总结（2026年7月10日）

核心内容概览

1. 供给与需求

供给端：
- 上周碳酸锂产量为24855吨，环比减少3.34%，高于历史同期平均水平。
- 2026年6月碳酸锂产量为115320实物吨，预测下月产量为115410实物吨，环比增加0.08%。
- 2026年6月碳酸锂进口量为34000实物吨，预测下月进口量为31000实物吨，环比减少8.82%。
- 锂矿石方面，锂辉石精矿成本为158394元/吨，环比减少1.00%，但生产利润为-2073元/吨，亏损；锂云母成本为144712元/吨，环比减少3.46%，生产利润为7796元/吨，盈利。
- 盐湖生产成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
- 回收端生产成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。
需求端：
- 上周磷酸铁锂样本企业库存为136416吨，环比减少1.75%；三元材料样本企业库存为20199吨，环比增加1.97%。
- 预计下月需求有所强化，库存或将去化。
- 新能源汽车产量增加，动力电池装车量环比上升15.22%，三元电池装车量环比上升16.52%。
- 磷酸铁锂装车量环比上升14.96%，三元材料渗透率上升6.93%。

2. 成本与利润

成本端：
- 锂辉石6% CIF价格为2275美元/吨，环比下降1.09%。
- 锂云母精矿价格为4700元/吨，环比下降4.57%。
- 盐湖生产成本为34050元/吨，显著低于矿石端成本。
- 回收端成本高于矿石端，利润为负。
利润端：
- 锂辉石生产利润为-2073元/吨，亏损。
- 锂云母生产利润为7796元/吨，盈利。
- 盐湖生产利润充足，回收端利润为负。

3. 库存情况

冶炼厂库存：12415吨，环比减少8.64%，低于历史同期水平。
下游库存：50339吨，环比减少2.16%，高于历史同期水平。
其他库存：29482吨，环比减少0.16%，低于历史同期水平。
总体库存：92236吨，环比减少2.47%，低于历史同期水平。

4. 期货市场表现

期货收盘价：
- 09合约期价收于153020元/吨，低于MA20均线，MA20向下。
- 各合约价格普遍下跌，跌幅在0.16%至-7.69%之间。
基差：
- 09合约基差为5480元/吨，现货升水期货。
- 各合约基差波动较大，部分合约基差涨幅超过400%。
主力持仓：
- 主力净空，空头增加，显示市场看跌情绪。

5. 市场预期与风险

预期：
- 供给端扰动，锂矿减产，新能源汽车需求旺盛。
- 成本支撑较强，碳酸锂2609合约预计在150200-157760元/吨区间震荡。
风险点：
- 政策调控风险。
- 需求不及预期。
- 海外供应恢复。

主要观点

供给端：
- 锂矿石供应紧张，锂辉石精矿价格下跌，但生产利润亏损。
- 锂云母价格下跌，但生产利润为正。
- 盐湖成本低，盈利空间大，排产积极性高。
- 回收端成本高，利润为负，排产动力不足。
需求端：
- 磷酸铁锂和三元材料需求持续增强，库存有所下降。
- 新能源汽车产量和动力电池装车量均上升，显示终端需求强劲。
库存：
- 总体库存下降，显示市场去库存趋势，但部分环节库存仍高于历史同期水平。
期货市场：
- 09合约期价收于MA20下方，显示短期承压。
- 主力持仓净空，空头增加，市场情绪偏空。

关键信息

价格走势：
- 电池级碳酸锂现货价为158500元/吨，环比下跌3.35%。
- 工业级碳酸锂现货价为154500元/吨，环比下跌3.44%。
- 氢氧化锂价格略有波动，部分品种价格略有上升。
成本与利润：
- 锂辉石精矿成本下降，但生产利润为负。
- 锂云母成本下降，生产利润为正。
- 盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间大。
- 回收端成本高，利润为负。
市场情绪：
- 主力持仓净空，空头增加，显示市场看跌情绪。
- 基差为正，现货升水期货，显示现货市场强势。
供需平衡：
- 本月碳酸锂供需平衡为-2195万吨，显示供不应求。
- 下月供需平衡预计为-13749万吨，可能进一步加剧供需紧张。

总结

碳酸锂市场近期呈现供需偏紧格局，成本支撑较强。锂辉石精矿价格下跌但生产利润亏损，锂云母价格下跌但生产利润为正，盐湖生产成本低、盈利空间大，而回收端利润为负，排产动力不足。新能源汽车需求旺盛，动力电池装车量和三元电池装车量均上升，显示终端需求强劲。总体库存环比下降，但部分环节库存仍高于历史同期水平。期货市场表现承压，主力持仓净空，空头增加，基差为正，现货升水期货。预计下月碳酸锂产量略有上升，进口量下降，需求持续走强，碳酸锂价格预计在150200-157760元/吨区间震荡。市场主要风险包括政策调控、需求不及预期及海外供应恢复。

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