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2025年3月17日 主要品种策略早餐总结

一、金融期货和期权

核心内容

• 股指期货（IF、IH、IC、IM）：日内和中期均呈现偏强态势，市场风格出现高低切换，消费与顺周期板块表现占优。
• 策略建议：
  • 持有买入MO2503-C-6400看涨期权
  • IM2503多单逢高离场
  • 多IH2503空IC2503对冲组合短期操作

主要观点

• 政策利好：两会后地方首个生育补贴政策出台，金融监管总局推动消费金融发展，政策支持消费板块。
• 市场风格：科技板块前期涨幅较大，出现分歧；消费板块估值较低，受政策支持，短期占优。
• 指数表现：沪深300和上证50指数相对强势。

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二、国债期货

核心内容

• 品种：TS、TF、T、TL
• 日内观点：短债平稳，长债弱势宽幅震荡
• 中期观点：宽幅震荡
• 策略建议：静待长债右侧交易机会

主要观点

• 供给端压力：银行负债压力持续，同业存单利率高企，限制长端收益率下行空间。
• 基本面：外需和通胀数据偏弱，金融数据不及预期，基本面改善受阻。
• 资金面：银行间市场流动性收敛，税期临近，MLF错位，资金面仍显谨慎。

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三、商品期货和期权

1. 铜

• 日内观点：79400-80600区间波动
• 中期观点：66000-90000区间波动
• 策略建议：震荡偏强操作，用铜企业可逢低买入保值

核心逻辑

• 宏观：美国2月PPI环比持平，增幅最小
• 供应：第一量子获准出口铜精矿，预计全球供应将改善
• 需求：美国关税政策利好铜进口，国内下游观望，刚需采购
• 库存：LME铜库存小幅下降，上期所库存减少，但整体仍处于高位

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2. 工业硅

• 日内观点：9900-10200区间偏弱运行
• 中期观点：9800-12000低位运行
• 策略建议：卖出SI2504-C-12000持有

核心逻辑

• 供应：1月产量同比下降12.15%
• 需求：多晶硅产量同比下降40.59%
• 库存：社会库存仍处于高位，显示供应过剩

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3. 多晶硅

• 日内观点：4.35万-4.40万区间波动
• 中期观点：4.3万-4.7万低位运行
• 策略建议：卖出PS2505-C-47000持有

核心逻辑

• 供应：2月产量同比下降44.72%
• 需求：硅片产量同比下降15.94%
• 库存：社会库存仍处于高位，显示市场供大于求

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4. 碳酸锂

• 日内观点：7.55-7.65万低位震荡
• 中期观点：6.5万-8.5万围绕成本波动
• 策略建议：卖出LC2505-C-90000持有

核心逻辑

• 现货价格：3月14日价格为7.49万元/吨，近期持续下跌
• 供应：2月碳酸锂产能达12.79万吨，为近四年最高
• 库存：总库存处于年内高位，对价格形成压力

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• 联系电话：400-930-7770

五、研究团队信息

• 李彬：期货从业资格证号 F03092822，期货投资咨询证书 Z0017125
• 马琛：期货从业资格证号 F03095619，期货投资咨询证书 Z0017388
• 薛丽冰：期货从业资格证号 F03090983，期货投资咨询证书 Z0016886
• 黎俊：期货从业资格证号 F03095786，期货投资咨询证书 Z0017393
• 苏航：期货从业资格证号 F03113318，期货投资咨询证书 Z0018777
• 郑航：期货从业资格证号 F03101899，期货投资咨询证书 Z0021211