20220516-西南期货-早间评论_15页_391kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年5月16日的早间评论，涵盖多个商品期货品种的市场分析与投资策略建议，同时涉及宏观经济、货币政策、房地产政策及部分商品供需变化等内容。整体上，评论强调了当前市场在政策支持与疫情恢复背景下可能出现的阶段性波动，并对各品种给出相应的操作建议。

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主要观点

宏观经济

• 资金面：央行通过逆回购操作维持流动性合理充裕，但整体资金面仍偏紧。
• 数据面：4月社会融资规模和人民币贷款增长明显放缓，显示疫情对实体经济影响加深。
• 楼市政策：首套房贷利率下限下调，各地可根据实际情况进一步降低房贷利率，刺激购房需求。
• 国债策略：中长期利率可能回升，收益率曲线或回归平坦，建议关注政策动向。

股指

• 上证指数及创业板指周内表现强劲，汽车、房地产等板块领涨。
• 上海逐步分阶段复商复市，制造业和消费需求有望回暖。
• 期指建议轻仓试多，关注政策带来的市场情绪提振。

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关键商品分析

贵金属

• 沪金、沪银及COMEX黄金均下跌，受强势美元和美债利率抬升压制。
• 长期来看，俄乌战争和全球经济前景对贵金属仍有支撑。
• 建议暂时观望，等待美联储政策变化信号。

螺纹、热卷

• 螺纹钢和热卷期货弱势震荡，库存未明显下降。
• 随着疫情控制初见成效，需求或逐步释放，建议关注回调买入机会。

铁矿石

• 铁矿石期货小幅反弹，但中期需求受压，存在高估可能。
• 建议关注中线做空机会。

焦煤焦炭

• 焦煤焦炭库存总体偏低，产能利用率提升利多。
• 技术面下破60MA，蒙煤进口恢复或不利价格。
• 建议暂时观望，关注市场走势。

天然橡胶

• 天胶价格反弹，雨季影响原料供应，国内汽车下乡政策有望提振需求。
• 建议偏多思路对待。

PVC

• PVC社会库存大幅去化，但需求仍偏弱。
• 建议单边暂时观望。

PP&LL

• 聚烯烃价格窄幅震荡，原油成本支撑仍在。
• 建议区间震荡思路对待。

铜

• 上海外汇流动性收紧影响铜价，但华东地区管控放松提振消费预期。
• 建议保守者继续观望，激进者可逢低轻仓试多。

铝

• 铝价回调，国内消费有望释放。
• 建议轻仓试多。

锌

• 锌价大幅回调，精炼锌供应偏紧，消费预期改善。
• 建议轻仓试多。

铅

• 铅价接近再生成本，但下游需求偏淡。
• 建议恢复观望。

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农产品分析

豆粕

• 美国出口需求增加，国内库存处于低位。
• 建议豆粕反弹抛空。

油脂

• 国内豆油、棕榈油库存增加，但美豆油价格上涨。
• 建议油脂反弹抛空。

棉花&棉纱

• 美国棉花产量预期下降，国内供需双高，市场担忧防疫政策影响需求。
• 建议区间上沿逢高做空。

白糖

• 巴西产量低于预期，国内产销数据偏中性。
• 建议在区间下沿做多。

苹果

• 今年坐果情况不佳，市场预期减产。
• 建议偏多操作。

鸡蛋

• 供应继续增加，但蛋鸡存栏同比偏低。
• 建议逢低做多，注意止损。

玉米

• 国内玉米价格高位持稳，南北价差扩大。
• 建议区间操作，注意资金管理。

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投资策略汇总

商品	策略建议
股指	轻仓试多
贵金属	暂时观望
螺纹、热卷	关注回调买入机会
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤焦炭	暂时观望
天然橡胶	偏多思路对待
PVC	单边暂时观望
PP&LL	区间震荡思路对待
铜	保守者观望，激进者逢低轻仓试多
铝	轻仓试多
锌	轻仓试多
铅	恢复观望
豆粕	反弹抛空
油脂	反弹抛空
棉花&棉纱	区间上沿逢高做空
白糖	区间下沿做多
苹果	偏多操作
鸡蛋	逢低做多，注意止损
玉米	区间操作，注意资金管理

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