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2022年7月20日早间评论总结

核心内容概述

本总结整理了2022年7月20日早间评论中对主要商品期货的分析与策略建议，涵盖了贵金属、黑色系、化工品、农产品等多个板块。整体来看，市场受美联储加息预期、国内疫情及经济环境影响，多数品种维持震荡或偏弱走势，部分品种因供需变化或政策预期出现结构性机会。

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主要观点与关键信息

贵金属

• 沪金：主力合约收盘价375元/克，涨幅0.43%。
• 沪银：主力合约收盘价4151元/千克，涨幅3.23%。
• 市场分析：美元指数持续上行，美联储加息预期强烈，叠加全球经济衰退预期，金银承压偏弱，短期维持震荡，中长期若通胀回落，政策路径预期或减弱。
• 策略建议：短线暂时观望。

螺纹钢、热轧卷板

• 价格表现：螺纹钢、热卷期货反弹遇阻，现货价格稳中偏弱。
• 市场分析：库存压力仍存，需求受天气影响，短期转为弱势震荡。中长期若钢厂减产力度加大，配合积极宏观政策，或有筑底回升机会。
• 策略建议：建议关注低位做多机会。

铁矿石

• 价格表现：铁矿石期货承压回落，PB粉报价682元/吨，超特粉报价578元/吨。
• 市场分析：钢厂减产压力延续，铁矿石需求萎缩，价格或继续走弱。
• 策略建议：建议关注中线做空机会。

焦煤焦炭

• 价格表现：JM09合约下跌5.74%，J09合约下跌3.6%。
• 市场分析：双焦产业链上游库存增加，中下游去库，炼焦产能利用率回落，技术面走弱。
• 策略建议：轻仓做空。

天然橡胶

• 价格表现：天胶主力合约小幅收涨。
• 市场分析：宏观面仍存不确定性，单边反弹受限，RU-NR价差有望走扩。
• 策略建议：建议不追多，关注做扩价差机会。

PVC

• 价格表现：PVC主力合约冲高回落，夜盘收红。
• 市场分析：上游企业亏损，需求低迷，库存偏高，但成本端支撑较强。
• 策略建议：建议反弹思路对待，逢低参与。

PP&LL

• 价格表现：聚烯烃主力合约上涨超1%。
• 市场分析：供应端开工率低位，需求端订单跟进不足，两油库存累库，聚烯烃基本面改善有限。
• 策略建议：建议空单暂时离场。

乙二醇

• 价格表现：EG主力合约上涨2.19%。
• 市场分析：供应端检修影响，库存去化，成本端支撑较强，但需求仍偏弱。
• 策略建议：预期反弹受限，建议维持观望。

铜

• 价格表现：沪铜主力合约小幅下跌。
• 市场分析：美联储加息预期压制铜价，国内消费进入淡季，库存小幅回升。
• 策略建议：建议维持观望。

铝

• 价格表现：铝价小幅震荡。
• 市场分析：供应端逐步恢复，但国内消费淡季，宏观情绪仍存隐患。
• 策略建议：建议维持观望。

锌

• 价格表现：锌价小幅下跌。
• 市场分析：锌精矿供应偏紧，冶炼厂检修影响产量，但宏观面压制上涨空间。
• 策略建议：建议维持观望。

铅

• 价格表现：铅价震荡。
• 市场分析：铅精矿供应偏紧，再生铅受废料影响，消费端温和回暖。
• 策略建议：建议恢复区间操作。

锡

• 价格表现：锡价下跌。
• 市场分析：锡矿进口下降，冶炼厂检修，供需偏弱，价格弱势运行。
• 策略建议：建议观望。

豆粕

• 价格表现：豆粕价格下跌。
• 市场分析：国内进口量下降，油厂压榨量回升，但整体需求疲软。
• 策略建议：建议豆粕空单持有，等待反弹加空。

油脂

• 价格表现：油脂价格震荡。
• 市场分析：豆油库存下降，棕榈油库存上升，价格承压。
• 策略建议：建议油脂空单轻仓持有，等待反弹加空。

棉花&棉纱

• 价格表现：棉花价格小幅下跌。
• 市场分析：国内外棉花波动大，中储棉轮入提振信心，但上方空间受限。
• 策略建议：建议观望。

白糖

• 价格表现：白糖价格小幅上涨。
• 市场分析：巴西产量下降，国内消费旺季临近，糖价偏强。
• 策略建议：建议逢低做多。

苹果

• 价格表现：苹果期价弱势震荡。
• 市场分析：市场对减产评估分歧，库存下降，但夏季水果冲击明显。
• 策略建议：短期观望，中期等待做多机会。

生猪

• 价格表现：生猪价格上涨。
• 市场分析：供应偏紧，但消费支撑有限，期货盘面近弱远强。
• 策略建议：建议暂时观望，注意资金管理。

鸡蛋

• 价格表现：鸡蛋现货价格小幅上涨。
• 市场分析：供应环比增加，但蛋鸡存栏低位，食品加工厂囤货积极。
• 策略建议：建议2301合约逢低做多。

玉米

• 价格表现：玉米价格震荡下跌。
• 市场分析：库存高位，替代谷物进口充足，需求疲软。
• 策略建议：建议暂时观望。

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总体策略建议

• 贵金属：短线观望，中线或有做空机会。
• 黑色系：螺纹钢、热卷短期弱势震荡，中长期或有筑底回升机会；铁矿石、焦煤焦炭建议做空。
• 化工品：PVC建议逢低参与；PP&LL建议空单离场；乙二醇建议观望。
• 农产品：豆粕、油脂建议空单持有；棉花、白糖建议观望；苹果、鸡蛋建议中长期做多；生猪建议暂时观望。

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