20250725-海证期货-尿素周度行情分析_外围情绪助推_尿素短期或延续偏强震荡_12页_1mb

接下来是对报告的总结：

1. 外围情绪助推，尿素短期偏强震荡：尿素主力09合约本周宽幅震荡，受外围情绪扰动，价格波动弹性较大。截至周四收盘，UR2509报1785元/吨。现阶段盘面偏强震荡，与其他工业品相比反弹动能较弱，但宏观情绪提振显现有部分抗跌性，且煤价坚挺、复合肥刚需及出口提振也支持了短期供需略改善。

2. 基差与价差：山东地区09合约基差约25元/吨，河北约-5元/吨，基差整体缩窄。价差UR09&01约-11元/吨，远月合约因宏观乐观预期支撑更强，预计价差延续偏弱运行。

3. 仓单情况：尿素仓单量约2523张，比去年同周同期高，主要集中在云图控股、中农控股和四川农资。

4. 供给端：尿素整体开工率环比下降，产量减少，煤制装置库存高企，短期供给压力有限。

5. 需求端：复合肥及三聚氰胺开工率小幅回升，利润环比改善，产业库存持续去化，预收天数有所减少，为价格上涨提供了支撑。

6. 库存与利润：尿素整体企业库存继续下降，需求有改善预期，利润环比小幅提升，但优联供应链的核心观点表明未来的上涨动力仍需关注其他因素，如出口政策变动或宏观消息，谨慎参与单边建议以较低风险为主。