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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20220111）

一、核心内容概述

格林大华期货于2022年1月11日发布的早报，对玉米与生猪期货市场进行了分析与操作建议。整体来看，玉米市场因新粮上量加速与购销双方对峙，现货价格震荡运行；生猪市场则因新冠疫情、终端消费疲软及养殖端出栏积极，导致猪价持续走弱。

二、玉米市场分析

【品种观点】

• 现货市场：新粮上量加速，购销双方对峙，现货价格震荡运行。
• 期货市场：2205合约中线区间震荡，昨日盘面在2700-2720元/吨出现压力，资金多空双减，短期维持窄幅震荡。

【操作建议】

• 建议投资者以观望为主，因2205合约趋势尚未明确。

【利多因素】

• 北方局部地区因大雾雨雪天气影响新粮上量，价格整体稳定。
• 锦州港新粮主流收购价维持在2610元/吨，优质粮源收购价坚挺。
• 替代谷物价差回归，玉米饲用消费有所回暖。
• 企业年前备货尚未结束，市场需求仍存。

【利空因素】

• 东北基层售粮进度加快，整体超过40%，辽宁销售近50%，季节性供给压力释放。
• 中储粮今日投放进口转基因玉米6.8万吨，增加市场供应。
• 2205合约前二十名资金持仓多空双减，空单减持力度大于多单。

【风险因素】

• 新冠疫情防控可能影响市场情绪与物流。
• 基层售粮情绪变化可能影响价格走势。
• 玉米进口及到港节奏可能对供需产生影响。

三、生猪市场分析

【品种观点】

• 国内多地新冠疫情形势严峻，终端消费不及预期。
• 养殖端出栏积极，春节备货尚未启动，市场仍处供求宽松格局。
• 今日猪价继续走弱，主要区域价格下跌，如河南、山东、四川、广西、广东等。
• 期货盘面破位下行，资金多空双增，空单及卖保头寸继续持有。

【操作建议】

• 1月5、6日早评提示入场的2203、2205合约空单及卖保头寸继续持有。

【利多因素】

• 春节备货尚未启动，市场仍有潜在需求。

【利空因素】

• 多地疫情形势严峻，终端消费疲软。
• 养殖端出栏积极，短期供给增加。
• 冻品库存尚未完全消耗，压制猪价。
• 部分地区猪瘟疫病持续，导致被动出栏增加。
• 生猪期货仓单维持在430张，未有明显变化。
• 2203与2205合约前二十席位资金多空双增，空单增持力度较大。

【风险因素】

• 产能去化速度可能影响长期供需格局。
• 新冠疫情防控政策变化可能对市场情绪和消费产生影响。
• 生猪疫病防控情况对养殖端出栏节奏和价格走势有重要影响。

四、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告中的分析与建议仅为分析师个人观点，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告观点不一致的其他报告，敬请注意。

五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询：Z0011864