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棕榈油市场周报总结（2026.06.18）

核心内容概览

本周棕榈油市场整体呈现震荡走势，主力合约2609下跌0.21%。市场供需变化、国际原油价格波动以及政策因素对价格走势产生重要影响。国内棕榈油库存有所下降，但同比仍处高位。豆油和菜油库存及价格变动也对市场产生影响，油脂价差变化需关注。

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主要观点

• 行情回顾：本周棕榈油主力2609合约下跌，跌幅0.21%。
• 行情展望：
  • 马来西亚6月1-10日棕榈油产量环比增加17.42%，单产增加16.63%，出油率增加0.15%。
  • 马来西亚6月1-15日出口量为657,557吨，环比增加9.6%。
  • 中东地缘紧张预期缓和，国际原油价格回落，削弱棕榈油作为生物柴油原料的替代需求。
  • 印尼B50强制掺混政策即将落地，对行情形成底部支撑。

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期货市场情况

价格走势

• 大连棕榈油主力2609合约本周下跌0.21%。
• 马来西亚棕榈油期货价格在本周内波动，具体数据未完全列出。

持仓与仓单

• 截至6月17日，棕榈油期货前二十名净持仓为-86,701手。
• 本周期货仓单量为1,057手，较上周同期增加108手。

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现货市场情况

现货价格

• 广东地区棕榈油现货价格为9,260元/吨，较上周减少40元/吨。
• 马来西亚FOB价格为1,155美元/吨，较上周增加5美元/吨。
• 马来西亚CNF价格为1,193美元/吨，较上周增加5美元/吨。

基差情况

• 广东地区棕榈油与主力合约基差为-293元/吨，较上周所有反向扩大。

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供应端分析

马来西亚棕榈油产量

• 5月毛棕榈油产量较前月下滑6.96%，至152万吨，为2022年5月以来最低月度产量。
• 5月棕榈油出口较前月下滑14.45%，至111万吨，连续第二个月下滑。

马来西亚棕榈油出口量

• 6月1-15日出口量为657,557吨，环比增加9.6%。
• SGS数据显示，6月1-15日出口量为719,361吨，环比增加67.1%。

马来西亚棕榈油库存

• 5月底棕榈油库存较前月增长5.15%，至243万吨。
• 6月库存较前月增长5.15%，库存量持续增加。

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国内情况分析

棕榈油库存

• 截至2026年6月12日，全国重点地区棕榈油商业库存为68.25万吨，环比减少5.58%。
• 同比增加66.63%，库存水平仍处高位。

棕榈油进口利润

• 广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-404.32元/吨，较上周增加-98.17元/吨。

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替代品情况分析

豆油库存

• 截至2026年6月12日，全国豆油商业库存为117.59万吨，环比增加5.97%。
• 同比增加21.55%，库存水平持续上升。

菜油库存

• 截至2026年6月12日，全国主要地区菜油库存总计48.4万吨，较上周下跌1.76万吨。

价格情况

• 张家港一级豆油报价为8,630元/吨，较上周增加90元/吨。
• 福建菜油报价为9,900元/吨，较上周减少120元/吨。

价差情况

• 现货价差：豆棕价差扩大，菜棕价差扩大，菜豆价差缩窄。
• 期货价差：豆棕价差扩大，菜棕价差缩窄，菜豆价差缩窄。

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期权市场情况

• 历史波动率：截至6月15日，棕榈油合约平值期权历史波动率分别为：
  • HV20: 20.0
  • HV40: 18.0
  • HV60: 19.0
  • HV120: 21.0

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关键信息

• 产量与出口：马来西亚产量和出口量出现波动，5月产量和出口量均下滑，但6月出口量环比显著上升。
• 库存变化：马来西亚期末库存增加，国内棕榈油库存有所下降但同比仍高。
• 价差变化：现货和期货价差整体呈现扩大或缩窄趋势，需关注油脂间相对价格变化。
• 政策影响：印尼B50政策对棕榈油价格形成支撑。
• 国际因素：国际原油价格回落对油脂市场形成压力。

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