20240109-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_20页_822kb

商品研究报告摘要

总体市场概况

报告分析显示，2024年1月9日，期货商品市场呈现震荡态势。非农数据稳健，但未延续下行趋势，美元指数波动影响贵金属。短期市场不确定性高，地缘政治因素支撑黄金等商品。央行政策信号提振风险情绪，但需求疲软和供应扰动限制某些商品价格。整体，等待关键趋势信号，超跌修复与超涨回落并存。

具体商品分析

• 黄金: 非农数据超预期，美元先冲高后回落，黄金交投震荡。短期预测偏震荡，需监控宏观动向，地缘风险或提供支撑。
• 白银: 高位回落，成交量减少，持弱态势。工业数据和货币政策影响需求，短期下行压力存在。
• 铜: 仓单库存减少提供支撑，进口TC回落利多，国内需求边际弱。短期价格支撑强，但总体偏中性。
• 铝: 价格跌破万九关口，库存上升加重卖压。氧化铝继续下行，现货市场报价涨难持续，技术面偏弱。
• 氧化铝: 持续下行，全国现货价支撑期货；库存问题未解，进一步下跌风险。
• 锌: 短期承压，矿端供应紧张限制下行空间，终端消费淡季拖累需求。预计震荡区间，中期需跟踪供需变化。
• 铅: 震荡上行，蓄企补库预期强于供应压力。技术面偏强，但需求季节性疲软或限制涨幅。
• 镍: 多空博弈加剧，上海镍价区间交易。下游不锈钢需求疲软打压镍铁价格，短期高位抛空风险中。
• 不锈钢: 需求疲软持续压制钢铁市场，镍铁小幅上修但库存去化缓。钢价下跌，转弱信号明亮。
• 锡: 上周反弹后下挫，下游订单疲弱和技术面矛盾。锡价或延续调整，进口量增加暗示供应充裕。
• 工业硅: 硅料补库放缓，供应链坚挺抵消需求支撑。新疆减产未完全逆转，1月下供需或平衡偏紧。
• 碳酸锂: 现货小幅下跌，期货亦录跌，云母矿配额重启增供应利空。市场震荡于9万上下，中下游采购意愿支撑底部。