20180318-华泰证券-汽车行业周报_批发零售数据回暖_看好龙头整车及经销商_11页_767kb

汽车行业周报总结

核心内容

2018年3月18日发布的汽车行业周报指出，当前汽车板块整体表现优于沪深300指数，其中乘用车板块涨幅最大，显示出较强的市场动能。行业整体呈现回暖态势，建议投资者关注优质整车和经销商龙头。

主要观点

• 乘用车表现突出：3月第一周国内乘用车日均零售销量达4.6万台，同比增长8.8%；厂家日均批发销量达5.7万台，同比增长18.6%，数据略超市场预期。
• 18Q1销量增长可期：预计3月后续三周批发销量数据表现良好，18Q1乘用车批发销量同比增长约6.5%，自主品牌和豪华品牌销量表现尤为强劲。
• 零部件及经销商龙头受关注：推荐关注华域汽车、广汇汽车、星宇股份、银轮股份、拓普集团、上汽集团及潍柴动力等标的，这些企业具备较强的市场竞争力和增长潜力。
• 新能源与智能化趋势明显：公司积极布局新能源和智能驾驶领域，如华域汽车在智能驾驶、新能源驱动系统方面有所进展，星宇股份在LED车灯和ADB车灯研发上取得突破。
• 双积分政策利好国产车：2016年国产车在油耗和新能源积分方面表现优秀，有助于提升企业在政策红利下的竞争优势。

关键信息

周市场表现

• 汽车板块涨幅为0.05%，跑赢沪深300指数1.47个百分点。
• 乘用车板块涨幅为1.27%，商用车板块涨幅为0.59%，汽车服务板块小幅下跌-0.26%，零部件板块下跌-1.09%。
• 个股表现：海马汽车（+9.93%）、双林股份（+9.23%）、广汇汽车（+2.73%）涨幅居前。

推荐组合

• 华域汽车：国内汽车零部件龙头企业，产品覆盖广泛，市场占有率高，积极布局新能源和智能驾驶。
• 潍柴动力：重卡行业龙头，业绩增长超预期，智能物流布局深化，海外业务持续提升。
• 拓普集团：受益于NVH业务增长和汽车电子业务拓展，未来增长空间大。
• 广汇汽车：国内汽车经销商龙头，业绩增长强劲，定增资金到位将增强汽车金融业务实力。
• 上汽集团：自主品牌和合资品牌双轮驱动，盈利结构改善，预计未来业绩持续增长。
• 银轮股份：热交换器行业龙头，乘用车和商用车业务协同发展，新能源热管理业务增长潜力大。
• 星宇股份：内资车灯龙头，产品结构持续升级，智能驾驶布局领先。

行业动态

• 网约车市场格局变化：软银集团入股全球四大网约车公司，市场可能走向资本控制。
• 智能驾驶合作进展：上汽集团与TTTech成立合资公司，推进智能驾驶技术开发。
• 大众电动车布局加速：大众计划到2022年底在全球设立16个电动车生产基地，与电池制造商达成合作。
• Lyft与麦格纳合作：Lyft与麦格纳合作开发自动驾驶技术，麦格纳将投资2亿美元。
• 京威股份布局新能源整车：拟投资建设高端新能源整车生产基地，规划总投资约160亿元。

风险提示

• 汽车行业发展不及预期
• 政策实施不及预期

重点推荐

行业评级说明

• 行业评级体系：以6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准

公司评级说明

• 公司评级标准：以6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%~20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%
  • 减持：股价弱于基准5%~20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上